20251222-国金期货-电解铜期货日报_风险事件过后_铜价再次走强_4页_750kb

电解铜期货日报总结

核心内容概述

本周一（2025年12月22日），电解铜期货市场在经历日本央行加息风险事件后，铜价再次走强。国内沪铜主力合约2602收盘价为94320元/吨，较前一交易日上涨1140元/吨，涨幅达1.22%。现货市场方面，铜价对2601合约报贴水，且贴水逐步扩大，显示市场对后市的预期偏弱。

市场动态

期货市场表现

• 沪铜主力合约2602：收盘价94320元/吨，涨幅1.22%。
• 其他合约表现：2601、2603至2612合约均呈现不同程度的上涨，其中2612合约涨幅最大，达到1.82%。
• 成交量与持仓量：整体成交量为404,771手，成交额为19,007,115万元，持仓量总计为645,520手，变化幅度为+13,578手。

现货市场情况

• 现货铜对2601合约贴水：230-150元/吨，贴水扩大，显示市场供需偏弱。
• 精废价差回升：广东地区为4421元/吨，天津地区为4388元/吨，表明精炼铜价格相对废铜更具吸引力。
• 库存数据：12月22日国内电解铜库存为18.00万吨，较18日增加0.55万吨，库存上升进一步反映下游消费清淡。

宏观与基本面分析

铜矿进口情况

• 11月铜矿砂及精矿进口量：252.6194万吨，其中秘鲁和智利为主要来源地，分别贡献85.2528万吨和70.4595万吨。
• 南美仍为重要进口来源地：占比显著，显示中国对南美铜资源的依赖。

精炼铜进口情况

• 11月精炼铜进口量：30.4712万吨，其中刚果（金）贡献14.3591万吨，占比达47.1%，凸显刚果（金）在中国精炼铜进口中的关键地位。

废铜进口情况

• 11月铜废碎料进口量：20.8143万吨，日本为第一大进口国，贡献4.0256万吨，泰国和韩国分别位居第二、第三。

行情展望

铜价在规避日本央行加息风险后重新走强，主要受到以下因素支撑：

• 供应端紧张：铜矿供应持续受限，导致市场供应偏紧。
• 库存低位：亚洲和欧洲地区库存维持在较低水平，支撑价格。
• 需求疲软：国内铜消费清淡，库存小幅上升，显示需求端未有明显改善。

风险提示

• 信息局限性：本报告数据来源于公开资料和第三方信息，可能存在误差或不完整。
• 市场不确定性：铜价受宏观经济、政策变化及供需关系影响较大，存在波动风险。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成投资决策依据，交易者需自行判断并承担相应风险。

免责声明

国金期货有限责任公司已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，公司对报告内容及使用后果不承担任何责任。投资者应谨慎评估自身风险承受能力，理性决策。