20151116-招商证券-晨会纪要_13页_446kb

2015年11月16日市场与行业分析总结

核心内容概述

2015年11月16日，全球及中国股市普遍下跌，受法国巴黎恐怖袭击事件影响，市场情绪受到冲击。同时，美联储加息预期升温，导致大宗商品价格进一步下滑。A股市场整体表现疲软，多个行业和个股受到不同程度影响。此外，多家公司发布重要公告，涉及并购、定增、业务拓展等，显示出市场对行业前景和政策导向的密切关注。

主要观点

1. 全球市场表现

• 股市下跌：全球股市普遍遭遇重挫，纽约原油期货价格当周下跌8%，创八个月最大跌幅；黄金、铜、铝等大宗商品也出现不同程度下跌。
• 美元走强：美元指数攀升，美联储加息预期升温，推动美元升值。
• 欧洲股市：法国CAC40指数、德国DAX30指数和英国富时100指数均出现周跌幅，市场对安全和稳定的需求上升。

2. A股市场表现

• 整体下跌：上证指数、创业板指、沪深300等主要指数均出现下跌，跌幅在1.12%至2.63%之间。
• 行业分化：非银金融、综合、汽车板块跌幅较小，而国防军工、计算机、传媒、钢铁、医药生物等板块跌幅较深。
• 热点题材：市场热点集中在可以讲故事的新兴产业，如新能源、互联网+等，中小创成为投机工具。

关键信息

1. 市场数据

• 上证指数：3581点，跌幅1.43%
• 创业板指：2710点，跌幅2.63%
• 沪深300：3746点，跌幅1.29%
• 国债指数：153点，微涨0.01%
• 恒生指数：22396点，跌幅2.01%
• 恒生国企：10181点，跌幅2.19%
• 东京日经：19597点，跌幅0.51%
• 纽约道琼斯：17245点，跌幅1.16%
• 纳斯达克综合：4928点，跌幅1.54%
• 标普500：2023点，跌幅1.12%
• 英国富时：6118点，跌幅0.98%

2. 大宗商品价格

• 布伦特原油：44.6美元，跌幅1.31%
• 黄金现货：1083.9美元，跌幅0.11%
• LME期铝：1490.0美元，跌幅0.17%
• LME期铜：4809.5美元，跌幅0.65%
• CBOT小麦：498.5美元，跌幅0.50%
• CBOT玉米：358.3美元，跌幅1.04%

3. 公司重点动态

华录百纳（300291）

• 定增：公司拟通过定增夯实主业，引入多方资金，其中大股东华录集团认购5.5亿元，占比25%。
• 业务布局：公司已在影视、综艺、体育三大板块布局，未来将进入战略3.0时代，体育板块效益有望显现。
• 投资评级：强烈推荐-A，预计2015-17年EPS分别为0.46元、0.7元和0.91元。
• 风险提示：栏目收益不达预期、体育项目落地缓慢、行业竞争加剧。

南方航空（600029）

• 业绩表现：10月RPK和ASK同比分别增长12.2%和10.3%，客座率80.5%，同比增长1.4%。
• 国际航线：国际航线增速较高，但客座率有所下滑。
• 投资评级：强烈推荐-A，预计2015-17年EPS分别为0.70元、0.91元和0.95元。
• 风险提示：低油价逻辑持续、利率风险、人民币贬值对业绩影响。

全筑股份（603030）

• 全装修业务：公司全装修收入占总收入的86%，市场稳定，未来将拓展装修后阶段业务。
• 家装电商：通过控股全筑易和与易居中国合作，推动互联网+业务。
• 投资评级：强烈推荐-A，预计2015-16年EPS分别为0.57元和0.79元。
• 风险提示：单一客户经营风险、业务进展未达预期。

长江电力（600900）

• 重大并购：收购川云公司100%股权，交易金额797.04亿元，装机增长80%。
• 未来展望：预计2016年EPS提升至0.91元，公司将成为全球最大水电上市公司之一。
• 投资评级：强烈推荐-A，目标价17.49元。
• 风险提示：来水不及预期、资产重组进度不及预期。

三钢闽光（002110）

• 国企改革：福建省国资委成立改革基金，公司作为省内钢铁龙头企业，有望受益。
• 投资评级：强烈推荐-A，预计2015-17年EPS分别为-0.42元、0.07元和0.16元。
• 风险提示：经济下行、钢价下跌。

汤臣倍健（300146）

• 业绩回升：主品牌重回高速增长，新品牌“健力多”表现亮眼。
• 行业规范：国内保健品行业逐步规范，公司“蓝帽子”储备成为重要竞争力。
• 投资评级：强烈推荐-A，预计2015-16年EPS分别为0.89元和1.15元。
• 风险提示：食品安全风险、需求不及预期。

行业动态与政策

1. 金融行业

• 融资保证金比例上调至100%：上交所和深交所同步调整，抑制增量融资杠杆。
• IPO重启：28家公司已获批文，部分将进入缴款程序。

2. 机械行业

• 世界机器人大会：11月23日至25日在北京举行，智能制造成为重点。
• 中老铁路项目落地：中老双方按70%:30%股比合资建设，预计2020年通车。

3. 房地产行业

• 企业“出海”：多家房企加快海外投资步伐，拓展全球资产管理配置。

4. 石油石化行业

• 油价下跌：纽约油价当周下跌8%，布伦特原油也出现跌幅。
• 影响：有利于航空业及化工行业，短期可关注航空股表现。

公司要闻

1. 福田汽车：拟斥资30亿元设立多功能汽车公司，拓展乘用车业务。
2. 香江控股：拟23.6亿元收购物业资产，股票16日复牌。
3. 北方创业：拟77.08亿元收购大股东核心资产，实现整体上市。
4. 雷柏科技：拟11.95亿元投资无人机和机器人项目。
5. 康恩贝：拟17.8亿元加码医药主业。
6. 天地科技：拟17亿元收购清洁能源资产，进军煤炭清洁利用领域。
7. 星宇股份：拟15亿元加码主业，拓展汽车电子和照明研发中心。
8. *ST秦岭：拟13亿元补充流动资金。
9. 漳泽电力：大手笔加码新能源产业。
10. 陕西金叶：拟6.48亿元并购瑞丰印刷。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅介于5%至20%
  • 中性：股价变动幅度介于±5%
  • 回避：股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业
  • B：公司长期竞争力与行业一致
  • C：公司长期竞争力低于行业

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面走弱，指数将跑输基准

风险提示

• 市场风险：全球股市动荡，A股短期震荡，市场情绪易受影响。
• 政策风险：美联储加息预期升温，人民币贬值对出口型企业有影响。
• 行业风险：部分行业如传媒、医药、消费面临竞争加剧。
• 公司风险：部分公司如全筑股份、三钢闽光存在业务进展不及预期、单一客户依赖等风险。

结论

11月16日全球市场受法国恐怖袭击事件影响，情绪震荡，A股市场整体承压。但部分公司通过并购、定增、业务拓展等方式积极应对，展现出较强的抗风险能力和增长潜力。未来市场走势将受到政策导向、行业基本面及国际形势影响，建议关注具备增长潜力的新兴产业及受益于国企改革的标的。