20220711-国元期货-_农产品_全球粮食危机过去了吗__6页_1mb

报告摘要

全球粮食危机过去了吗？总结

核心内容

2022年6月中旬至7月初，全球大宗农产品价格出现大幅下跌，其中以棕榈油跌幅最为显著。这一波下跌既符合市场规律，也因供应过剩和政策调整等因素而显得尤为剧烈。文章探讨了此次下跌是否意味着全球粮食危机已经过去。

主要观点

农产品价格暴跌：6月中旬以来，棕榈油、豆油、豆粕、玉米、棉花等农产品价格均出现大幅下跌，其中棕榈油跌幅达35%，豆油25%，豆粕10%，玉米9%，棉花20%。
印尼棕榈油库存压力：印尼启动加速出口计划，目标为出口至少100万吨毛棕榈油及衍生品。截至7月5日，已发放244万吨出口许可证，但需求国采购意愿有限，导致实际库存压力仍较大，预计达到1000万吨。
马来西亚棕榈油库存增加：根据机构预测，马来西亚棕榈油产量环比增长8%，出口环比减少10%，库存增加12%-13%，库存进入回暖期。
全球供应过剩：棕榈油、大豆等产品面临严重的供应过剩问题，尤其是棕榈油，因库存压力和需求疲软，价格持续下跌。
美豆供需分析：美国2022年大豆种植面积超预期，库存量同比增长26%，全球大豆库存预估为1.0046亿吨，处于近五年均值以上。巴西大豆出口量减少，但库存压力显现，导致全球大豆供应宽松。
玉米市场动态：美国玉米种植面积超预期，产量预计为11.858亿吨，期末库存与上一年度基本持平。乌克兰谷物出口逐步恢复，巴西二茬玉米丰收，预计国际玉米价格将下跌。
粮食危机的缓解与持续：文章认为，全球粮食供应紧张程度已得到较大缓解，但尚未彻底解除。目前的库存压力主要由主产国释放，而需求国采购热情尚未恢复。