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浙商早知道总结（2023年01月10日）

市场总览

大势表现

1月9日，A股市场整体呈现震荡上行态势，主要指数表现如下：

• 上证指数上涨 0.6%
• 沪深300上涨 0.8%
• 科创50下跌 0.2%
• 中证1000上涨 0.5%
• 创业板指上涨 0.8%
• 恒生指数上涨 1.9%

行业表现

当日涨幅居前的行业包括：

• 有色金属（+2.9%）：受益于疫情防控放开与经济复苏预期，铜价因库存低位和供需错配看好走强；黄金则因美债利率倒挂和通胀预期维持高位，预计价格上行。
• 食品饮料（+2.04%）：春运返乡潮带动消费，徽酒、苏酒回款良好，继续推荐“高端酒+区域酒”组合。
• 非银金融（+1.84%）：资本市场改革与宏观不确定性减弱，推动市场回暖，证券与保险板块受益。
• 美容护理（+1.69%）：医美板块领涨，预计2-3月业绩修复，五一后估值体系有望重塑。
• 农林牧渔（+1.63%）：白羽鸡供给减少，消费复苏预期支撑行业；生猪价格跌破成本线，市场交易产能去化。

跌幅居前的行业包括：

• 国防军工（-1.80%）：行业缺乏边际增长，部分公司出现股东减持，市场担忧军费增速下降。
• 房地产（-1.02%）：政策放松信号不足，需求修复缓慢，但行业基本面好于2022年，Q2修复概率提升。
• 公用事业（-0.9%）：未提供具体原因，但整体表现疲软。

资金流向

• 沪深两市总成交额为 8072.9亿元
• 北上资金净流入 77亿元
• 南下资金净流出 12.25亿港元

精品报告

东山精密（002384）深度报告

报告要点

• 公司发展经历三个阶段：精密制造→消费电子→新能源汽车
• 2012年前专注于精密制造；2013年后拓展消费电子，2020年成为全球PCB第三大厂商。
• 2020年起布局新能源汽车，产品包括电路板、结构件、散热件，原有业务向汽车业务延伸。
• 与苹果（A客户）深度绑定，受益于OLED、无线充电、FaceID等功能带来的需求增长。
• 计划收购JDI子公司苏州晶端，进军车载显示屏市场，单车价值约1000元。
• 汽车轻量化趋势推动压铸及冲压业务发展，预计2025年单车价值约9000元。
• 电路板业务在新能源汽车中价值提升，传统车约400元，电动智能车提升近七倍。

盈利预测与估值

• 2022~2024年营收：331亿元、383亿元、479亿元，YOY分别为4%、16%、25%
• 2022~2024年归母净利：24亿元、28亿元、38亿元，YOY分别为30%、17%、33%
• 对应PE：17X、14X、11X
• 投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级

风险提示

• 大客户销量不及预期
• 原材料价格上涨

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅 +20% 以上
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅 +10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅 -10%~+10%
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅 -10% 以下

行业投资评级标准

• 看好：行业指数涨幅 +10% 以上
• 中性：行业指数涨幅 -10%~+10%
• 看淡：行业指数涨幅 -10% 以下

注：本报告为相对评级体系，不代表绝对推荐，建议投资者结合自身情况综合判断。

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