策略专题报告：区块链概念热后的投资冷思考-20180117-东北证券-10页

区块链概念热后的投资冷思考总结

核心内容概述

本报告分析了2018年区块链概念在A股市场的热度及潜在风险，强调了区块链技术作为一项新兴技术，其发展仍处于初期阶段。报告指出，区块链技术因其分布式、去中心化、信息不可篡改和可追溯性等特性，有望在未来金融、数据管理等领域发挥重要作用。然而，当前市场对区块链的追捧更多是概念炒作，而非实际应用，因此投资者应保持理性，关注其后续发展和实际应用情况。

主要观点

1. 区块链技术的定义与特性

• 区块链是一种全新的分布式数据库技术，最初作为比特币的底层技术被关注。
• 其核心特性包括：分布式、去中心化、信息不可篡改和可追溯性。
• 区块链技术能够解决一些复杂的金融问题，例如提高支付效率、降低对账成本等。

2. 区块链技术的发展阶段

• 区块链技术目前处于期望膨胀期，即技术成熟度曲线的第二阶段。
• 该阶段中，新技术受到广泛关注，但尚未形成稳定的市场应用。
• 区块链2.0技术正在推进，主要应用于智能合约、金融资产交易等领域。

3. 区块链技术的潜在风险

• 许多上市公司区块链项目仍处于研究阶段，尚未形成实质性成果或市场应用。
• 区块链技术尚不成熟，标准化和监管体系尚未完善，存在技术模式与社会习惯冲突的问题。
• 由于技术仍处于探索期，存在未知风险，如被恶意利用等。

4. 区块链技术的发展前景

• 政策支持是区块链技术发展的关键因素。《“十三五”国家信息化规划》将区块链纳入战略性前沿技术范畴。
• 区块链技术在金融支付、版权管理等领域具有广阔的应用前景。
• 投资者应保持冷静，避免盲目跟风，关注区块链技术的实际应用和长期发展。

关键信息

1. 区块链技术应用实例

• 阿里巴巴：与微软、小蚁AntShares合作，推出基于阿里云平台的邮箱存证产品。
• 腾讯：发布区块链解决方案（TrustSQL），推进区块链生态建设。
• 小米：将区块链技术用于营销领域，实现精准广告投放。
• 柯达公司：与WENN Digital合作推出“柯达币”，用于图片版权交易。

2. 新三板区块链相关企业

• 嘉楠耘智：全球第二大比特币矿机生产商，专注于ASIC芯片及其衍生设备的研发、销售和系统解决方案。
• 太一云、华证联、财猫网络、毅航互联、奥博信息、首都在线、云宏信息、映翰通、淘礼网、亿美汇金、远望信息、恒扬数据：新三板中涉及区块链技术的相关企业，部分已涉足区块链技术应用或被比特币公司收购。

3. 财务数据（部分企业）

4. 市场表现

• A股市场中，区块链概念股在2018年1月10日出现暴涨，但多数企业尚未形成实质性应用。
• 新三板做市指数在12个月内下跌12.22%，区块链相关企业表现分化，部分企业出现亏损。

投资建议

• 区块链技术仍处于研究和应用初期，投资者应保持理性，避免盲目追涨。
• 未来区块链技术若能突破技术瓶颈，形成标准化和监管体系，将有望在金融、版权、数据管理等领域实现广泛应用。
• 新三板中部分企业具备区块链技术相关业务，值得关注其未来发展方向和实际应用成果。

结论

区块链技术作为一项前沿科技，具有广阔的发展前景。然而，当前市场对区块链的追捧更多是概念炒作，其实际应用仍需时间。政策支持和技术创新是推动其发展的关键，但同时也伴随着技术不成熟、监管滞后等风险。投资者应关注技术落地和实际应用，避免短期投机行为。