区块链概念热后的投资冷思考_8页_663kb

区块链概念热后的投资冷思考总结

核心内容

本报告分析了2018年区块链概念在A股市场的热度及后续发展所面临的挑战与机遇。尽管区块链技术在政策支持和企业应用方面展现出积极前景，但其在实际应用中仍存在诸多不确定性与风险。报告指出，区块链技术正处于“期望膨胀期”，未来可能进入“泡沫破裂低谷期”，需投资者保持理性。

主要观点

• 区块链技术概述：区块链是一种全新的分布式数据库技术，具备去中心化、信息不可篡改、可追溯等特性，最初作为比特币的底层技术被关注，后逐渐被应用于金融、数据管理等领域。
• 技术发展阶段：区块链技术经历了起源阶段、区块链1.0（数字货币）和区块链2.0（智能合约）阶段，当前正逐步向更高阶段发展。
• 政策支持：中国政府在《“十三五”国家信息化规划》中明确将区块链列为战略性前沿技术，为技术发展提供了良好的政策环境。
• 企业应用进展：阿里巴巴、腾讯、小米等大型互联网公司已开始推进区块链2.0的应用，如法链、TrustSQL、区块链营销等。
• 市场风险：多家上市公司仅处于区块链研究阶段，尚未形成实质性成果或收入，存在概念炒作的风险。
• 未来挑战：包括技术标准化不足、与传统金融体系冲突、监管滞后以及未知风险等。
• 新三板关注点：新三板中有多个与区块链相关的公司，如嘉楠耘智、太一云、华证联等，其中嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机生产商，专注于ASIC芯片研发。

关键信息

技术成熟度曲线

• 区块链技术正处于“期望膨胀期”，未来可能进入“泡沫破裂低谷期”。
• 在此阶段，部分技术可能因市场关注度不足而夭折，需改进产品以满足早期用户需求。

区块链技术特性

• 分布式：数据存储于多个节点，提升系统可靠性。
• 去中心化：无需依赖中心化机构，降低信任成本。
• 信息不可篡改与可追溯：增强数据安全性和透明度。

区块链2.0应用案例

• 阿里巴巴：与微软、小蚁合作推出“法链”，用于邮箱存证。
• 腾讯：发布区块链白皮书及TrustSQL行业解决方案。
• 小米：将区块链应用于营销领域，提升广告投放精准度。

嘉楠耘智

• 主营业务：ASIC芯片及衍生设备的研发、设计与销售，提供系统解决方案。
• 市场地位：全球第二大比特币矿机生产商，产品性价比高，自主开发软硬件。
• 财务表现：2017年中报营业总收入为254.55百万元，净利润为32.69百万元。

新三板区块链相关企业

市场表现

• A股区块链概念股：2018年1月10日多只股票暴涨，但后续表现不佳，1月17日数据显示1M跌幅为-8.36%。
• 新三板做市指数：1M跌幅为-2.27%，3M为-4.17%，12M为-12.22%，整体表现疲软。

投资建议

• 理性看待概念炒作：当前区块链概念炒作明显，多数企业仍处于研究阶段，投资者应保持冷静，避免盲目追高。
• 关注技术落地与监管环境：区块链技术未来的发展依赖于技术成熟度和监管政策的完善，需持续关注相关进展。
• 新三板企业潜力：新三板中有多家与区块链相关的公司，如嘉楠耘智，具备一定的技术实力和市场竞争力，值得关注。

风险提示

• 技术不成熟：区块链尚未形成统一标准，技术推广仍面临诸多障碍。
• 监管滞后：政策尚未跟上技术创新步伐，可能对技术应用造成阻碍。
• 市场不确定性：区块链应用前景广阔，但需经历多个阶段的发展，未来市场表现仍具不确定性。