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烧碱期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2025年11月28日的烧碱期货日报，由研究员何宁撰写，主要分析了烧碱期货市场的行情走势、现货市场动态以及影响因素，并对后续行情进行了展望。

二、期货市场分析

1.1 合约行情

• 主力合约：烧碱2601当日震荡下行，收盘价为2224元/吨，较上交易日结算价下跌8元/吨，跌幅为0.36%。
• 成交量：全日成交量为20.5万手，较上日减少18141手。
• 持仓量：持仓量为15.6万手，较上日增加11626手。
• 资金流向：资金流入1.14亿。

1.2 品种价格

• 近月合约：SH512下跌3.5%，表现较弱。
• 活跃合约：烧碱2601为活跃合约，资金流入1.14亿。
• 其他合约：烧碱2602、2603等合约表现不一，部分合约出现小幅上涨或持平。

1.3 关联行情

• 期权市场：烧碱SH601期权价格整理为主，部分看跌期权价格小幅上行，看涨期权表现较弱。
• 隐含波动率：整体波动率维持在19%至25%之间，显示市场对价格波动的预期较低。
• 期权持仓量与成交量：各期权合约的持仓量和成交量差异较大，部分合约表现活跃。

三、现货市场动态

• 现货价格：今日山东地区32%碱库存整体增加，企业走货不佳，选择降价出货，整体偏弱势。
• 32%离子膜碱：
  • 鲁西南主流成交价为710-740元/吨；
  • 鲁中东部主流成交价为710-780元/吨；
  • 鲁北主流成交价为730-810元/吨。
• 50%离子膜碱：鲁中东部主流成交价为1200-1320元/吨。

四、影响因素分析

4.1 产业资讯

• 截至2025年11月27日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.0%，较上周环比提升0.4%。

4.2 技术分析

• 主力合约：烧碱期货主力合约日线收小阴线，仍在2220元/吨一线附近震荡运行。
• 趋势：市场整体仍处于震荡状态，缺乏明显方向性。

五、行情展望

• 短期走势：预计烧碱期货盘面将继续延续低位震荡格局。
• 影响因素：需关注企业装置开工率的变化及出口情况。
• 现货表现：现货价格继续小幅下行，库存增加，企业走货压力较大。

六、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 报告内容仅供参考，不构成对任何人的交易建议，公司不对投资者因使用本报告所引致的损失承担任何责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。