20251128-国金期货-烧碱期货周报_延续低位震荡_5页_1mb

烧碱期货周报总结

核心内容

本周（20251124-1128），烧碱期货价格延续低位震荡态势，现货价格亦受库存压力影响出现下跌。整体市场呈现期现双弱格局，预计短期内烧碱期货仍将维持弱势震荡，需关注下游采购变化及库存情况。

1. 期货市场

1.1 合约价格

• 烧碱主力合约 SH601 周度下跌 12 元/吨，收盘至 2224 元/吨，跌幅为 0.54%。
• 最高价 2359 元/吨，最低价 2214 元/吨。
• 持仓量减少 1111 手至 156,453 手。
• 成交量减少 25.1 万手至 104 万手。

1.2 品种行情

• 各合约价格均有不同程度下行，持仓量普遍减少。
• 成交额总计 1,094.705 亿元，成交量总计 1,616,811 手。

1.3 关联行情

• 期权市场整体下行，看涨期权行权价格集中在 2240-2480 点区间，看跌期权集中在 2120-2280 点区间。
• 期权价格波动幅度较大，时间价值进一步损失。
• 期权成交量与持仓量均有所下降，部分看跌期权持仓减少。

2. 现货市场

2.1 现货行情

• 山东地区 32% 离子膜液碱价格下跌 30 元/吨至 750 元/吨，跌幅 3.85%。
• 江苏地区液碱价格下跌 30 元/吨至 880 元/吨，跌幅 3.3%。

2.2 基差数据

• 截至周五，基差为 119.75 元/吨，呈收敛趋势。
• 期货价格接近 2200 元/吨 整数关口，现货价格横盘整理。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 为 46.98 万吨（湿吨），环比上调 9.89%，同比上调 87.95%。
• 全国液碱样本企业库容比 为 29.10%，环比上升 2.01%。
• 各区域库容比 均呈上升趋势。
• 产能利用率 为 85.0%，较上周增加 0.4%。

3.2 技术分析

• SH601 合约价格横盘震荡，重心在 2220 元/吨 附近。
• MACD 指标继续走弱，显示短期趋势偏弱。

4. 行情展望

• 烧碱期货价格短期或维持偏弱震荡，受库存压力及成本端抬升影响。
• 现货价格下跌，部分企业选择降价出货。
• 氯碱企业开工维持高位，检修企业减少，成本端有所上升。
• 下游需求（如氧化铝、粘胶短纤）变化不大，仍以刚需采购为主。
• 后市需重点关注 下游采购价格变化 与 库存情况。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。
• 期市有风险，入市需谨慎。