20220508-国信证券-大国碳中和之电力现货市场专题1_现货市场推动价格发现_峰谷价差大促进储能发展_21页_2mb

大国碳中和之电力现货市场专题总结

核心内容

电力现货市场在推动电力价格发现、促进新能源消纳、完善辅助服务市场等方面发挥重要作用。随着我国电力市场化交易的推进，现货市场逐渐成为解决电力供需矛盾和新能源消纳问题的重要手段。

主要观点

1. 现货市场推动价格发现

   • 现货市场能够实时反映电力供需和发电成本，有效解决中长期交易电价滞后问题。
   • 山东现货市场4月平均价差为932.15元/MWh，最高达1380元/MWh，为储能发展提供盈利空间。

2. 促进新能源消纳

   • 现货交易引导用电侧据“风”据“光”生产，缓解新能源发电和用电曲线不匹配问题。
   • 通过辅助服务市场，提升电网调度效率，解决新能源间歇性问题。

3. 辅助服务市场发展

   • 新能源与辅助服务结合，有助于提升新能源的定价权和消纳能力。
   • 现货市场为辅助服务提供了更准确的价格信号，促进了市场公平和资源优化配置。

4. 现货市场与中长期交易衔接

   • 山西电力市场推出中长期分时段交易，提高电能分时价值体现。
   • 分时段交易有助于价格信号透明化，促进需求侧响应和资源合理配置。

5. 政策支持与未来趋势

   • 国家出台多项政策推动储能发展，包括《“十四五”现代能源体系规划》和《“十四五”新型储能发展实施方案》。
   • 新能源装机比例高的地区更需加快现货市场建设和辅助服务发展。

关键信息

• 电力现货市场机制

  • 电力现货市场分为日前市场和实时市场，通过节点边际电价机制实现价格发现。
  • 山东现货市场首次实现独立储能参与，为储能发展提供范例。

• 现货市场对火电的影响

  • 2021年下半年煤价上涨，中长期交易电价滞后，导致火电亏损。
  • 现货市场有助于火电通过辅助服务盈利，如调峰调频。

• 新能源消纳现状

  • 2021年全国风电利用率96.9%，光伏发电利用率97.9%，但个别月份弃风弃光问题有所加重。
  • 新能源发电和用电曲线不匹配是弃风弃光的重要原因。

• 储能发展现状与前景

  • 山东现货市场数据显示，1GWh独立储能电站年收益可达1亿元。
  • 国家规划到2025年抽水蓄能装机容量达6200万千瓦以上，新型储能装机规模达3000万千瓦以上。

• 投资建议

  • 推荐有抽水蓄能、化学储能资产注入预期的公司，如文山电力。
  • 推荐积极布局抽水蓄能的新能源运营龙头，如三峡能源。
  • 推荐火电调峰空间大的公司，如华能国际、中国电力。
  • 推荐核电与新能源双轮驱动的公司，如中国核电。
  • 推荐电能综合服务的公司，如苏文电能。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

图表目录（摘要）

• 图1：我国市场化交易电量逐年上升
• 图2：云南省市场化交易电价
• 图3：全国弃风率逐月变化情况
• 图4：全国弃光率逐月变化情况
• 图5：各地区2021年累计弃风电量及弃风率
• 图6：各地区2021年累计弃光电量及弃光率
• 图7：湖北省工作日典型负荷曲线
• 图8：湖北省节假日典型负荷曲线
• 图9：湖北主要风电典型出力曲线
• 图10：湖北主要光伏典型出力曲线
• 图11：2018年各区域电力辅助服务补偿费用情况
• 图12：2018年各类型机组电力辅助服务补偿分摊费用
• 图13：山东4月中长期交易加权均价
• 图14：山东4月1日实时现货市场价格
• 图15：某风电站典型日负荷曲线的预测值和实际值
• 图16：山东现货交易市场最高用电负荷出力情况
• 图17：市场成员
• 图18：电力现货市场体系
• 图19：6000千瓦及以上新能源累计装机容量
• 图20：新能源发电量增速大于装机增速
• 图21：山西风电利用小时数
• 图22：山西光伏利用小时数
• 图23：电力现货市场日前和实时均价
• 图24：山东现货市场4月份运行情况、负电价时间段及最高电价时点
• 图25：山东现货市场4月份每日最高价、最低价和价差
• 图26：山东4月19日实时现货市场价格
• 图27：山东4月4日实时现货市场价格
• 图28：各省份新能源装机容量占比和发电量占比

行业研究与政策支持

• 电力现货市场是实现电力市场化交易的重要环节，有助于提升电力资源配置效率。
• 国家层面政策支持储能发展，推动新型电力系统建设，促进碳中和目标实现。
• 新能源装机比例高的地区更需加快现货市场建设和辅助服务市场发展，以应对新能源消纳挑战。

总结

电力现货市场在价格发现、新能源消纳及辅助服务市场发展方面发挥关键作用。随着我国电力市场化改革的推进，现货市场成为解决电力供需矛盾和新能源波动性的重要手段。山东和山西作为试点省份，展示了现货市场对储能和新能源发展的积极影响。未来，新能源与辅助服务的结合将成为电力交易的重要模式，推动电力系统向新型电力系统转型。