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广发期货研究报告总结

指数期货

• A股市场于周二（2023年5月30日）呈现全面反弹，主要指数涨势升至3.5%。TMT板块全面上扬，尤其是互联网和软件板块涨幅显著。
• 国债期货多数收跌，期债维持震荡偏弱态势，因即将发布5月PMI数据，预期基本面环境或继续利多债市，但收益率下行空间有限。
• 操作建议：建议短多为主；套利机会方面，可关注正套策略。
• 免责声明：报告内容仅供参考，所有观点均来自已公开资料，不构成投资建议。期市风险，请谨慎操作。

有色金属

• 铜：内外宏观偏弱压制，国内需求有一定韧性支撑；关注进口资源充裕可能带来的供应压力。操作建议：反弹试空，参考区间63,000~66,000元/吨。
• 铝：4月数据明显改善，且云贵等复产推动，去库继续，建议震荡偏多，关注上行空间。
• 镍：进口镍集中到货压制，高频成交不佳，建议逢高试空。
• 锌、不锈钢、锡、铅的研究结论分别为中性、偏空、偏空、观望。

黑色金属

• 焦炭和焦煤：供给相对稳定，但需求有淡季预期，基差修复不足，市场情绪波动大，预计仍偏空为主。
• 铁矿石高位运行，基本面稳定，供应弹性较低，建议关注空单持有。
• 螺纹钢和热轧卷：
  • 市场情绪低迷，基本面驱动仍然向下，建议偏空操作为主。
  • 淡季现实利空，强预期难以兑现，操作上谨慎观望。

能源化工

• 原油：库存高位未见改善，OPEC+增产对立，政策博弈风险仍然显著，预计震荡运行。
• 动力煤、乙二醇、苯乙烯、甲醇等品种看空偏弱运行为主，可逢高沽空参与。
• PTA、MEG：
  • 供应预期偏弱，成本支撑松动，短线震荡偏弱。
  • PTA看空。

农产品

• 玉米：近月进口利润低迷，库存高企，短期仍偏空。
• 豆粕：美豆播种顺利，国内需求疲软，建议谨慎空头操作。
• 油脂：棕榈油、豆油等震荡下行，建议偏空，总体观望。
• 花生、红枣、苹果受季节和政策预期干扰，建议观望。

能源化工

• 原油：OPEC+增产预期, 中东政治风险对油价波动或产生隐性影响；预计偏弱运行，但底部支撑尚存。
• 部分空头建议减仓观望，如甲醇、乙二醇、PTA等建议谨慎操作和区间震荡对待。

免责声明：
本报告资料来源为公开渠道，数据仅供参考，不保证准确性，投资者据此操作，风险自担。期市有风险，入市需谨慎。