20240827-东吴期货-202408原油展望报告_美国就业市场状况将决定降息逻辑持续性_15页_2mb

2024年8月原油展望报告要点总结：

一、基本面格局
现实供需维持紧平衡，全球裂解指标持续下行显示终端需求疲软。OPEC+四季度产量政策将于9月公布，保守预期为维持现状而非增产。

二、宏观预期
美联储9月降息逻辑已具雏形，但油价反弹空间有限，主要因：

1. 美国就业市场高估风险增加，劳动统计局数据修正显示就业增长低于预期
2. 初请失业金人数与失业率反差增大，反映劳动力市场降温可能被低估

三、风险因素

1. 地缘政治局势波动
2. OPEC+四季度产量政策指引
3. 北美飓风季对产量影响
4. 美联储点阵图政策预期

四、短期展望
油价需等待三重验证：

1. OPEC+四季度产量政策落地
2. 美联储降息预期持续性
3. 美国就业数据变化

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