20240826-银河期货-反弹高度有限_锂价弱势运行_14页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结

1. 需求分析

8月新能源乘用车销量同比环比大幅增加，9月受国庆备货影响，下游需求预期环比回暖。SMM数据显示，8月国内新能源汽车零售达49万辆，同比增长58%；1-7月新能源汽车销量累计同比增长31%，渗透率达到36.4%。然而，市场对旺季保持谨慎态度，正极材料排产同比负增长，可能修正需求预期。储能市场同样回暖，但电芯库存攀升，消耗缓慢，产能利用率不高。预估1-8月碳酸锂消费量累计同比增加29%，但仍需关注实际需求释放情况。

2. 供应分析

碳酸锂供给压力不减。8月产量环比下滑28%，预计9月环比小幅增加2%。进口矿供应增加，叠加锂盐厂惜售挺价，9月积极出货，推动上游锂矿价格下跌。冶炼厂库存累库，盐厂隐性库存压力抬升，对价格形成较大压制。全球碳酸锂总供应量1-8月累计同比增长达46%，其中智利、盐湖提锂产量贡献显著，但供需仍处于过剩状态，预计9月维持与8月相近的过剩水平。

3. 价格走势

锂价在前期底部反弹约10%，交易的是库存拐点逻辑，但受供应增量不及预期、下游压价情绪向下等因素影响，反弹高度有限。建议在阻力位附近择机沽空，短期风险在均线支撑附近。

4. 交易策略

• 单边策略：建议空单顺势持有，关注价格回调到均线压力区域；
• 套利及期权：暂不参与

5. 策略要点

• ＞短期而言，锂价呈现振荡偏弱行情，避险盘与套保意义显著；
• ＞观察重点转向供需博弈的性——8-9月排产技术性回落与终端需求真实转换；
• ＞四季度需关注下游备货节奏、新能源汽车销量环比作准备

注释：基于市场最新动态，策略实盘前请加强多空逻辑演进跟踪，本报告内容仅供岗位内部策略性决策参考