20180619-西证国际证券-固定收益日报_5页_607kb

报告摘要

固定收益日报总结

核心内容

2018年6月19日的固定收益日报主要涵盖了全球及中国地区的债市动态、近期新发债券信息以及各类债券的价格和收益率情况。报告内容涉及中美贸易摩擦对债市的影响、不同发行主体的债券发行情况、国债及政府债券价格走势、AT1债券、投资级债券、高收益债券等。

主要观点

中美贸易摩擦影响债市：美国宣布对价值500亿美元的中国商品征收关税，中国随即采取报复措施，对340亿美元的美国产品征收25%的关税。此举引发市场对贸易摩擦的担忧，影响了投资者情绪，导致美国国债价格持平。
美国国债收益率稳定：截至6月18日，美国10年期国债收益率约为2.89%，30年期国债收益率为3.032%。
中资债券发行活跃：多家中资企业近期发行了美元债，其中绿地控股发行了3.25年期、2.5亿美元的浮息债券。此外，还有多只中资债券正在进行路演，如建银租赁、广汇汽车等。
债券价格与收益率：不同期限的债券价格和收益率差异明显，例如中国国债3年期收益率为3.35%，而30年期收益率高达3.90%。美国国债3年期价格为99.92，收益率为2.652%；10年期价格为99.79，收益率为2.899%；30年期价格为101.82，收益率为3.032%。
高收益债券市场活跃：高收益债券价格普遍较低，收益率较高，如海航集团国际发行的债券收益率高达14.43%，中国恒大发行的债券收益率也达到9.00%。

关键信息

1. 债市重点新闻

中美贸易摩擦：美国对500亿美元中国商品加征关税，中国对340亿美元美国产品加征25%关税。
美国国债表现：6月18日，美国国债价格持平，收益率维持稳定。

2. 近期新发债券

绿地控股：发行3.25年期美元债，规模2.5亿美元，票面利率为3mL + 485。
中资离岸债券：
- 工银国际：担保发行，发行人评级为A2/A-。
- 武汉地产集团：担保发行，发行人评级为Baa3/BBB-。
- 义乌国资：担保发行，发行人评级为Baa-/-/--。
- 四川发展：直发，发行人评级为-/-/A-。
- 中国建设银行（新西兰）：直发，发行人评级为A1/A-。
- 建银租赁：路演安排在6月13日（香港）、6月21日（多伦多）、6月25日（伦敦）。
- 广汇汽车：路演安排从6月6日起，分别在港、新。

3. 国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）：
- 3年期：价格未列，收益率为3.350%。
- 5年期：价格未列，收益率为3.420%。
- 10年期：价格未列，收益率为3.500%。
- 30年期：价格未列，收益率为3.900%。
美国国债（AAA评级）：
- 3年期：价格99.92，收益率2.652%。
- 5年期：价格99.89，收益率2.774%。
- 10年期：价格99.79，收益率2.899%。
- 30年期：价格101.82，收益率3.032%。
香港政府债（AAA评级）：
- 3年期：价格100.89，收益率2.149%。
- 5年期：价格94.98，收益率2.272%。
- 10年期：价格91.69，收益率2.286%。
- 15年期：价格94.18，收益率2.405%。

4. AT1债券价格（仅供专业投资者）

中国银行：票面利率6.750%，到期日10/23/2019，价格102.80，收益率7.90%，穆迪评级Ba1，标普评级BB。
工商银行：票面利率6.000%，到期日12/10/2019，价格102.49，收益率6.91%，穆迪评级Ba1，标普评级BB-。
建设银行：票面利率4.650%，到期日12/16/2020，价格99.24，收益率5.68%，穆迪评级Ba1，标普评级BB-。
交通银行：票面利率5.000%，到期日7/29/2020，价格99.59，收益率6.04%，穆迪评级Ba3，标普评级N.A.。
邮政储蓄银行：票面利率4.500%，到期日9/27/2022，价格93.60，收益率5.61%，穆迪评级Ba2，标普评级N.A.。
招商银行：票面利率4.400%，到期日10/25/2022，价格93.48，收益率5.43%，穆迪评级N.A.，标普评级BB-。
民生银行：票面利率4.950%，到期日12/14/2021，价格93.91，收益率6.14%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
浙商银行：票面利率5.450%，到期日3/29/2022，价格92.08，收益率6.66%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
青岛银行：票面利率5.500%，到期日9/19/2022，价格86.63，收益率7.26%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
徽商银行：票面利率5.500%，到期日11/10/2021，价格94.29，收益率7.12%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
郑州银行：票面利率5.500%，到期日10/18/2022，价格90.29，收益率6.82%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
重庆银行：票面利率5.400%，到期日12/20/2022，价格89.87，收益率6.52%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
锦州银行：票面利率5.500%，到期日10/27/2022，价格86.49，收益率7.04%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
中信银行国际：票面利率7.250%，到期日4/22/2019，价格102.37，收益率8.16%，穆迪评级Ba2，标普评级N.A.。
中信银行国际：票面利率4.250%，到期日10/11/2021，价格94.72，收益率5.94%，穆迪评级Ba2，标普评级N.A.。
中国信达资产管理：票面利率4.450%，到期日9/30/2021，价格92.24，收益率6.29%，穆迪评级B1，标普评级N.A.。
中国华融金融二期：票面利率2.875%，到期日9/14/2021，价格93.71，收益率8.49%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。

5. 投资级债券价格（仅供专业投资者）

金融机构：
- 友邦保险：票面利率3.125%，到期日3/13/2023，价格97.50，收益率3.70%，穆迪评级N.A.，标普评级A。
- 中国银行香港：票面利率3.875%，到期日6/30/2025，价格99.16，收益率4.01%，穆迪评级A1，标普评级N.A.。
- 东亚银行：票面利率6.125%，到期日7/16/2020，价格104.65，收益率3.77%，穆迪评级Baa3，标普评级BBB。
- 中银航空租赁：票面利率4.375%，到期日5/2/2023，价格100.96，收益率4.15%，穆迪评级N.A.，标普评级A-。
- 中国交通银行：票面利率4.500%，到期日10/3/2024，价格100.43，收益率5.31%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中国建设银行：票面利率3.125%，到期日1/20/2020，价格99.30，收益率3.58%，穆迪评级A1，标普评级A。
- 中国中信银行国际：票面利率6.875%，到期日6/24/2020，价格105.34，收益率4.09%，穆迪评级Baa3，标普评级N.A.。
- 大新银行：票面利率5.250%，到期日1/29/2024，价格100.74，收益率6.23%，穆迪评级Baa2 *+，标普评级N.A.。
- 富邦银行香港：票面利率6.125%，到期日11/30/2020，价格104.62，收益率4.12%，穆迪评级N.A.，标普评级BBB。
- 海通证券：票面利率3.500%，到期日4/21/2020，价格99.06，收益率4.04%，穆迪评级N.A.，标普评级BBB。
- 中国石化集团：票面利率2.500%，到期日4/28/2020，价格98.43，收益率3.38%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 中国石化集团：票面利率3.250%，到期日4/28/2025，价格94.99，收益率4.09%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 中国广核集团：票面利率4.000%，到期日11/5/2025，价格97.30，收益率4.43%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。
- 阿里巴巴集团：票面利率3.125%，到期日11/28/2021，价格99.07，收益率3.41%，穆迪评级A1，标普评级A+。
- 百度：票面利率3.500%，到期日11/28/2022，价格98.47，收益率3.87%，穆迪评级A3，标普评级N.A.。
- 百度：票面利率4.125%，到期日6/30/2025，价格99.58，收益率4.20%，穆迪评级A3，标普评级N.A.。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率3.750%，到期日9/3/2019，价格100.09，收益率3.67%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率5.000%，到期日9/3/2024，价格102.19，收益率4.59%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。
- 中国信达金融2015：票面利率3.125%，到期日4/23/2020，价格98.63，收益率3.90%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国信达金融2015：票面利率4.250%，到期日4/23/2025，价格97.57，收益率4.67%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。

6. 高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类：
- 神州租车：票面利率6.125%，到期日2/4/2020，价格98.93，收益率6.83%，穆迪评级Ba3，标普评级BB。
- 神州租车：票面利率6.000%，到期日2/11/2021，价格97.40，收益率7.10%，穆迪评级Ba3，标普评级BB。
- 一嗨租车：票面利率7.500%，到期日12/8/2018，价格100.16，收益率7.13%，穆迪评级N.A.，标普评级BB *-。
- 中国宏桥：票面利率6.850%，到期日4/22/2019，价格100.34，收益率6.41%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中国宏桥：票面利率6.850%，到期日4/22/2019，价格100.34，收益率6.41%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中国信达资产管理：票面利率4.450%，到期日3/23/2020，价格98.63，收益率3.90%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国信达资产管理：票面利率4.250%，到期日4/23/2025，价格97.57，收益率4.67%，穆迪评级Baa1，标普评级A-。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率3.750%，到期日9/3/2019，价格100.09，收益率3.67%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。
- 中国东方资产管理国际控股：票面利率5.000%，到期日9/3/2024，价格102.19，收益率4.59%，穆迪评级Baa1，标普评级N.A.。
- 中国飞机租赁：票面利率4.900%，到期日8/22/2021，价格95.47，收益率6.50%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中融国际：票面利率6.950%，到期日6/21/2019，价格95.50，收益率11.83%，穆迪评级N.A.，标普评级BB-。
地产类：
- 万达地产海外：票面利率3.800%，到期日7/21/2019，价格97.12，收益率6.58%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 万达地产国际：票面利率7.250%，到期日1/29/2024，价格99.01，收益率7.47%，穆迪评级Ba3，标普评级B+。
- 雅居乐集团：票面利率5.125%，到期日8/14/2022，价格94.75，收益率6.59%，穆迪评级Ba3，标普评级BB。
- 雅居乐集团：票面利率9.000%，到期日5/21/2020，价格104.73，收益率6.34%，穆迪评级Ba3，标普评级BB。
- 旭辉控股：票面利率7.750%，到期日6/5/2020，价格102.04，收益率6.62%，穆迪评级B1，标普评级B+。
- 新城发展控股：票面利率5.000%，到期日2/16/2020，价格98.15，收益率6.18%，穆迪评级N.A.，标普评级BB-。
- 合景泰富：票面利率5.200%，到期日9/21/2022，价格90.75，收益率7.79%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 中国恒大：票面利率7.500%，到期日6/28/2023，价格94.03，收益率9.00%，穆迪评级B2，标普评级B-。
- 中国恒大：票面利率8.750%，到期日6/28/2025，价格93.93，收益率9.97%，穆迪评级B2，标普评级B-。
- 瑞安房地产：票面利率5.700%，到期日2/6/2021，价格100.26，收益率5.59%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 瑞安房地产：票面利率4.375%，到期日10/5/2019，价格99.39，收益率4.87%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 融创中国：票面利率8.750%，到期日12/5/2019，价格102.51，收益率6.91%，穆迪评级B3，标普评级B。
- 宝龙地产：票面利率5.950%，到期日7/19/2020，价格97.00，收益率7.53%，穆迪评级B2，标普评级B。
- 宝龙地产：票面利率4.875%，到期日9/15/2021，价格89.95，收益率8.49%，穆迪评级B2，标普评级B。
- 禹洲地产：票面利率6.000%，到期日10/25/2023，价格91.18，收益率8.06%，穆迪评级B1，标普评级N.A.。
- 中国奥园：票面利率6.350%，到期日1/11/2020，价格99.26，收益率6.85%，穆迪评级B2，标普评级B。
- 中国奥园：票面利率6.525%，到期日4/25/2019，价格100.72，收益率5.64%，穆迪评级B2，标普评级N.A.。
- 华南城：票面利率6.750%，到期日9/13/2021，价格80.54，收益率14.49%，穆迪评级N.A.，标普评级B-。
- 花样年：票面利率7.375%，到期日10/4/2021，价格90.06，收益率11.05%，穆迪评级B3，标普评级B。
- 当代置业：票面利率6.875%，到期日10/20/2019，价格97.65，收益率8.77%，穆迪评级B3，标普评级N.A.。
- 丽新国际：票面利率4.600%，到期日9/13/2022，价格95.93，收益率5.69%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 资本策略地产：票面利率4.875%，到期日8/8/2021，价格95.50，收益率6.48%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。
- 德祥地产：票面利率4.750%，到期日10/14/2021，价格89.69，收益率8.37%，穆迪评级N.A.，标普评级N.A.。

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