20260427-申万宏源-宽基占比明显下降_黄金ETF机构占比上升_2026年一季度指数基金季报分析_10页_2mb

2026年一季度指数基金季报分析总结

核心内容概览

2026年一季度，我国指数基金市场呈现以下主要特征：

• 指数基金规模：非货币指数基金总规模为6.06万亿元，环比减少1.18万亿元，主要由ETF规模下降驱动。
• ETF占比变化：ETF规模为4.78万亿元，占指数基金总规模的78.82%，但环比下降1.27%。
• 宽基ETF占比下降：宽基ETF占比降至29%，行业主题ETF占比上升至26%。
• 黄金ETF机构占比上升：黄金ETF在商品类ETF中表现突出，机构持有比例显著提升。
• 指数基金发行数量和募集规模下降：一季度共新发142只指数基金，募集规模725.84亿元，同比下降33%。
• 市场表现分化：行业主题ETF和跨境ETF表现较好，而宽基ETF整体表现偏弱。

主要观点与关键信息

1. 指数基金规模变化

• ETF规模下降：一季度ETF规模减少10,254.68亿元，占比下降至78.82%。
• ETF联接规模增长：ETF联接基金规模增长956.42亿元，占比上升4.13%。
• 宽基ETF占比下降：宽基ETF规模占比从上季度的30%降至29%，主要因沪深300等宽基产品规模大幅缩水。
• 行业主题ETF占比上升：行业主题ETF规模占比上升至26%，规模增长主要来自油气、半导体等主题。
• 商品ETF表现突出：黄金ETF规模增长显著，白银期货LOF规模下降。

2. 指数基金市场集中度变化

• 前十大管理人规模占比：指数基金规模前十大的管理人占63.54%，集中度环比下降4.4%。
• 华夏基金与易方达基金：华夏基金与易方达基金排名稳定，华夏基金规模为7,098.84亿元，易方达基金为6,945.36亿元，差距缩小至150亿元。
• 规模增长机构：规模增长靠前的机构主要集中在债券、行业主题产品。

3. ETF持有人变化

• 机构占比上升：ETF穿透联接基金后的机构持有人占比为68.37%，较2025年年末上升。
• 宽基ETF机构占比高：宽基ETF的机构占比超过80%，行业主题ETF接近40%。
• 主要机构持有者：中央汇金、中国人寿、平安人寿、中信证券等机构是ETF的主要持有人。
• 险资持仓显著：险资继续对ETF保持较高持仓，尤其在行业主题和商品ETF中。

4. 指数基金募集与申报情况

• 新发数量与规模下降：一季度新发142只指数基金，募集725.84亿元，同比下降33%。
• 行业主题产品发行量上升：行业主题ETF发行数量上升，而宽基和Smart Beta产品发行数量下降。
• 新发产品类型：新发基金以行业主题为主，其次为指数增强策略、Smart Beta和债券型产品。
• 主要新发产品：广发中证500指数量化增强A、华夏中证A500ETF等为募集规模较大的产品。

5. ETF市场表现

• 国内宽基ETF表现：一季度收益率前五的宽基ETF均为科创200产品，其中工银上证科创板200ETF收益率达9.76%。
• 跨境ETF表现：巴西ETF表现突出，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF收益率达19.55%，成为表现最好的跨境ETF。
• 行业主题ETF表现：油气相关ETF表现优异，嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF收益率高达60.69%。
• Smart BetaETF表现：红利和自由现金流策略产品表现较好，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF收益率达9.58%。
• 日均成交额：中证A500ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF等产品日均成交额较高，显示市场关注度较高。

结论

2026年一季度，指数基金市场整体规模有所下降，ETF规模缩减明显，但ETF联接基金规模有所增长。宽基ETF占比下降，行业主题ETF和商品ETF表现亮眼。机构持有比例上升，尤其在黄金和行业主题ETF中更为明显。新发基金数量和募集规模下降，行业主题产品成为新发主力。市场表现上，行业主题和跨境ETF表现较好，而宽基ETF整体表现偏弱。整体来看，市场结构在调整，行业主题和Smart Beta产品受到更多关注，投资者应关注市场变化和产品表现，谨慎配置。