20260227-宝城期货-钢材_铁矿石日报_现实格局偏弱_钢矿延续震荡_7页_873kb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，发布于2026年2月27日，主要分析了钢材及铁矿石的市场走势，涵盖期货市场表现、产业动态、现货市场情况、相关图表以及后市研判等内容。

主要观点

螺纹钢

• 期价走势：主力合约震荡运行，录得0.03%日涨幅，但成交量和持仓量均有所下降。
• 基本面：供需双弱，库存持续增加，钢价承压。
• 政策预期：重大会议临近，政策预期增强，或对市场情绪带来提振。
• 预期走势：维持震荡运行，关注国内政策变化。

热轧卷板

• 期价走势：主力合约偏弱震荡，录得0.25%日跌幅，成交量和持仓量均收缩。
• 基本面：需求开始恢复，但韧性有待跟踪；供应压力未退，库存高位累库。
• 政策预期：政策预期相对利好，但现实需求与预期存在博弈。
• 预期走势：维持震荡寻底态势，关注需求表现。

铁矿石

• 期价走势：主力合约震荡运行，录得0.27%日涨幅，成交量下降，持仓量增加。
• 基本面：需求改善受限，供应重回高位，中期过剩担忧未退。
• 政策预期：政策预期增强，对矿价形成一定支撑。
• 预期走势：延续低位震荡运行态势，关注钢厂复产情况。

关键信息

产业动态

1. 中共中央政治局会议：强调实施更加积极有为的宏观政策，扩大内需、优化供给。
2. 奥维云网数据：2026年3月空调内销排产同比增幅仅为3.6%，显示生产端复苏乏力。
3. 澳洲矿业进展：艾利安金属在皮尔巴拉地区的铁矿石项目勘探取得重大进展，具备良好前景。

现货市场

• 螺纹钢（HRB400E, 20mm）：上海报价3,180元/吨，天津3,130元/吨，全国均价3,303元/吨。
• 热轧卷板（上海，4.75mm）：上海报价3,230元/吨，天津3,140元/吨，全国均价3,268元/吨。
• 唐山钢坯（Q235）：报价2,910元/吨，张家港重度（≥6mm）报价2,160元/吨。
• PB粉（山东港口）：澳洲报价747元/吨，巴西报价752元/吨。
• 唐山铁精粉（湿基）：报价9.85元/吨。
• SGX掉期（当月）：23.74元/吨。
• 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：99.05元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,067元/吨，涨跌幅0.03%，成交量595,003手，持仓量1,948,194手。
• 热轧卷板：收盘价3,215元/吨，涨跌幅-0.25%，成交量277,047手，持仓量1,492,009手。
• 铁矿石：收盘价750.5元/吨，涨跌幅0.27%，成交量175,649手，持仓量546,682手。

图表分析

钢材库存

• 螺纹钢库存持续增加，周度变化显示供应端压力未减。
• 热轧卷板库存同样高位累库，供应压力较大。

铁矿石库存

• 国内港口铁矿石库存持续回落，但海外发运量大幅回升，预计后续到货增加。
• 247家钢厂铁矿石库存显示需求改善受限，供应端仍处高位。

钢厂生产情况

• 高炉开工率和产能利用率有所变化，显示钢厂生产趋弱。
• 电炉钢厂开工率维持高位，盈利情况相对稳定。

后市研判

• 螺纹钢：产量收缩，库存偏高，需求仍弱，短期钢价承压，但政策预期增强或带来情绪提振。
• 热轧卷板：产量微降，库存高位，需求恢复尚可，但韧性待观察，走势震荡寻底。
• 铁矿石：需求改善受限，供应重回高位，中期过剩担忧未退，矿价承压，走势延续低位震荡。

投资建议

• 本报告仅供信息参考，不构成任何投资建议。
• 建议投资者关注政策动态、钢厂复产情况及需求恢复节奏，谨慎操作。

免责条款

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• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断投资决策。

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