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基础化工行业周报总结（2016年09月04日）

核心内容概述

2016年9月4日的基础化工行业周报显示，行业整体表现疲软，但部分产品和个股表现突出，显示出市场在需求逐步恢复和政策支持下的潜在机会。报告指出，行业面临油价波动、下游需求不足等风险，但部分成长性行业如电子化学品和新材料行业则具有较好的前景。

行业运行情况

• 国际油价：高位回落，对化工行业产生一定影响。
• 国内化工产品价格：涨跌互现，共监测172个主要化工产品。
  • 价格上涨产品：51个，涨幅前三位为烧碱（14.8%）、苯胺（10.5%）、丙烯腈（9.8%）。
  • 价格下跌产品：24个，跌幅前三位为美湾87#普通汽油（-16.5%）、纽约柴油（-8.8%）、新加坡石脑油FOB（-8.0%）。

重点产品点评

• 万华化学：发布9月MDI挂牌价，聚合MDI报价1.45万元/吨，较上月上调1700元/吨；纯MDI报价1.77万元/吨，较上月下调1700元/吨。当前华东市场价分别为1.51万元/吨和1.66万元/吨。

行业市场表现

• 上证综指：下跌0.10%
• 深证成指：下跌0.50%
• 沪深300指数：上涨0.21%
• 创业板指：下跌0.86%
• 基础化工板块：整体下跌1.07%，在29个一级行业中排名第23位。
• 个股表现：
  • 石油石化板块：13只个股上涨，占板块个股数31.7%
  • 基础化工板块：72只个股上涨，占板块个股数30.9%

旺季需求启动与上涨预期

• 当前化工品下游需求处于淡季，多数产品价格走势平淡。
• G20影响：自7月初开始，杭州周边化工企业开工受限，部分产品如粘胶受此影响表现较强。
• 旺季预期：伴随下游需求逐步启动，部分强势品种有望上涨，重点关注：
  • 醋化股份：食品添加剂、中间体
  • 佰利联：钛白粉
• 成长逻辑：电子化学品及新材料行业具备进口替代空间，国内龙头企业有望通过技术突破和客户认可实现市场份额快速提升。

重点公司评级

二级市场行情

• 上证综指：下跌0.10%
• 深证成指：下跌0.50%
• 沪深300指数：上涨0.21%
• 创业板指：下跌0.86%
• 基础化工子行业表现：
  • 领涨行业：氯碱（2.95%）、其他化学制品（1.01%）、聚氨酯（1.01%）
  • 领跌行业：磷化工（-3.39%）、涂料涂漆（-4.04%）、磷肥（-4.34%）

上市公司公告摘要

• 鲁西化工：2016上半年营收同比减少25.9%，净利减少53.9%，主要因市场竞争激烈。
• 赤天化：2016上半年营收减少11.8%，净利亏损扩大，主因化工贸易业务量锐减。
• 国风塑业：营收减少9.6%，净利亏损扩大，主因包装膜市场未改善。
• *ST亚星：主导产品CPE需求疲软，盈利空间有限。
• 利民股份：营收增长23.4%，净利增长95.2%，主因技改项目达产及参股公司业绩提升。
• 氯碱化工：净利扭亏为盈，主因非经常性损益减亏。
• 雷鸣科化：净利增长19.2%，主因子公司利润增加。
• 昇华拜克：净利增长60.8%，主因联营企业利润增加。
• 新疆天业：净利增长100.9%，主因股权收购。
• 广聚能源：净利减少56.3%，主因去年同期投资收益。
• 美达股份：净利减少22.9%，主因锦纶行业供大于求。
• 岳陽興長：净利减少38.0%，主因石化产品价格下滑及参股企业折旧。
• 尤夫股份：控股权转让，公司股票停牌。
• *ST蓝丰：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 道明光学：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 飞凯材料：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 永太科技：限制性股票解锁，公司股票复牌。
• 中化国际：净利减少53.2%，主因化工产品价格下滑及期货亏损。
• *ST南化：重大资产重组事项通过，股票复牌。
• 宝硕股份：获得证监会核准，发行股份购买资产。
• 科隆精化：获得证监会核准，发行股份购买资产。
• 丹化科技：非公开发行股票，预计上市时间2017年9月1日。
• 昌九生化：重大资产出售挂牌流标。
• 两面针：子公司停产整改，影响三氯蔗糖供给，或推动价格上涨。

行业新闻

• 油气体制改革方案：预计2016年底前出台，深化电力和天然气体制改革。
• 国际复合肥价格普降：全球市场受供需影响，价格持续低迷。
• 国内烧碱价格上扬：受上游液碱价格上调影响，市场预计窄幅整理为主。
• 拜耳公司推出新除草剂“骄马”：有效成分吡氟酰草胺，具备“封杀双效”。
• 国际钛白粉涨价：利好出口，中国钛白粉出口同比增长29.03%。
• 日本炼油巨头合并：JX控股与东燃通用石油合并，预计2017年4月正式运作。
• BP与中石油签署页岩气合同：位于四川荣昌北，区块面积1000平方公里。
• 中澳启动石墨烯联合实验室：研究石墨烯技术，推动电缆材料发展。
• 硝酸硝铵业转向硝基肥：应对产能过剩，锁定肥料作为下游产品。

风险提示

• 油价大幅波动风险：国际油价波动可能对化工产品价格产生影响。
• 下游需求不达预期风险：若需求不足，可能影响行业整体表现。

评级说明

• 行业评级：增持，基于行业指数超越沪深300指数。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

免责声明

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