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电力消费行业领涨 A 股震荡整理

核心内容

周五（2026年05月29日），A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势。早盘股指高开后震荡，盘中沪指在4112点附近出现阻力，午后震荡回落。市场热点主要集中在医疗美容、白酒、消费及金融等行业，而半导体、电子化学品、航天装备及军工电子等行业表现相对较弱。创业板市场整体表现弱于主板，上证综指收于4068.57点，下跌0.73%，深证成指收于15575.13点，下跌1.81%，创业板指下跌2.11%。两市成交金额达33413亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场整体震荡，缺乏明显趋势性行情，资金在科技行业内部轮动，未外溢至传统板块。
• 行业表现分化：部分行业如医疗美容、白酒、消费、金融等涨幅居前，而半导体、电子化学品、航天装备等则表现较弱。
• 市场估值水平：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.78倍和52.67倍，均处于近三年中位数水平之上，适合中长期布局。
• 经济数据支撑：4月份规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳；出口同比上升14.10%，对美出口增长11.31%，显示较强韧性。
• 中美经贸进展：5月中旬中美经贸磋商取得初步成果，有助于改善市场对出口链条和制造业盈利的预期，同时增强科技产业链的供应链安全预期。
• 投资建议：预计上证指数将维持震荡整理，建议关注电力、消费、金融及煤炭等行业的短期投资机会。

关键信息

• 行业涨跌幅分布：

  • 涨幅前五行业：食品饮料（+3.04%）、煤炭（+2.28%）、消费者服务（+2.04%）、银行（+1.81%）、电力及公用事业（+1.73%）
  • 跌幅前五行业：国防军工（-5.01%）、电子（-4.26%）、机械（-3.72%）、计算机（-3.34%）、基础化工（-3.25%）

• 市场估值：

  • 上证综指平均市盈率：16.78倍
  • 创业板指数平均市盈率：52.67倍
  • 两者均高于近三年中位数水平，适合中长期布局。

• 成交金额：

  • 两市成交金额：33413亿元
  • 与近三年日均成交量相比，处于中位数区域上方。

• 经济数据：

  • 工业增加值同比增长：4.1%
  • 出口同比上升：14.10%（对美出口：11.31%）
  • 中美经贸磋商取得初步成果，对市场信心有所提振。

风险提示

• 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程
• 国内政策及经济复苏进度不及预期
• 宏观经济超预期扰动
• 政策超预期变化
• 国际关系变化带来经济环境变化
• 海外宏观流动性超预期收紧
• 海外波动加剧

投资评级标准

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