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纯碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月18日，郑商所纯碱期货走势偏弱，主力合约开盘价为1242元/吨，全天最高价1250元/吨，最低价1205元/吨，最终收盘价为1211元/吨，较前一交易日下跌32元/吨。当日成交量为896,361手，主力合约持仓量为963,404手，纯碱品种总持仓量为1,553,168手，较前一交易日增加10,982手。

二、现货市场情况

现货市场方面，青海地区纯碱价格走跌，轻质与重质纯碱的主流含税出厂价均为950-1000元/吨。以华北地区轻质纯碱现货价为基准，3月18日期货收盘价较现货贴水29元/吨，反映出期货市场对现货价格的相对悲观预期。

三、主要影响因素

1. 供应端分析

• 当前纯碱行业开工率约为88%，整体供应处于高位。
• 仅部分企业计划在月底进行检修，对供应影响有限。
• 新产能逐步释放，未来供应压力仍将持续存在。
• 若3月22日中盐昆山等装置检修按计划执行，可能对供应形成阶段性支撑，但需关注后续更多企业三、四月份检修计划的兑现进度。

2. 需求端分析

• 下游浮法玻璃和光伏玻璃在产产能整体稳定。
• 现货价格上调后，下游拿货积极性放缓，以刚需补货为主。
• 纯碱企业库存窄幅下降1.87%，降至173.4万吨，但仍处于较高水平。
• 需求端整体盈利情况欠佳，难以支撑价格大幅上涨。

3. 其他因素

• 海外地缘冲突导致海运费上涨，出口端变化值得关注。
• 当前库存总量仍处于高位，去库速度是影响短期价格弹性的核心指标。
• 若库存去化不及预期，价格仍可能面临下行压力。
• 能源化工板块整体波动可能对纯碱期货盘面造成阶段性异动。

四、短期展望

短期来看，纯碱市场将延续成本与供需之间的博弈态势，价格大概率维持震荡运行。主要关注点包括：

• 供应端：检修计划的实际执行情况，尤其是中盐昆山等装置的检修进度，以及后续更多企业检修计划的兑现。
• 需求端：玻璃企业产销率提升带来的原料补库需求，但下游盈利不佳限制了拿货积极性的提升。
• 库存去化：库存水平仍较高，去库速度将直接影响价格波动。
• 出口变化：海外地缘冲突导致的海运费上涨可能影响出口表现，需持续跟踪。
• 市场联动：能源化工板块的波动可能对纯碱期货价格产生联动效应，需警惕盘面出现阶段性异动。

五、风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证其绝对真实性、完整性和准确性。报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。期市有风险，入市需谨慎。