20251229-中原证券-市场分析_金融石化行业领涨_A股小幅上行_7页_597kb

A股市场分析总结

核心内容

本报告由中原证券分析师张刚撰写，发布于2025年12月29日，分析了A股市场当日走势及未来投资方向。报告指出，A股市场在当日整体呈现冲高遇阻、小幅震荡上行的态势，沪指在3983点附近遭遇阻力，创业板则震荡回落，表现弱于主板。

主要观点

市场表现

• 上证综指收于3965.28点，上涨0.04%；
• 深证成指收于13537.10点，下跌0.49%；
• 创业板指收于3222.61点，下跌0.66%；
• 万得全A收于6413.01点，下跌0.29%；
• 沪深300收于4639.37点，下跌0.38%；
• 中证500收于7430.61点，下跌0.38%；
• 上证50收于3034.63点，下跌0.35%；
• **万得全A（除金融、石油石化）**收于8329.67点，下跌0.36%；
• 万得蓝筹280指数收于6548.22点，下跌0.37%。

行业表现

• 涨幅居前的行业：综合金融（+4.26%）、国防军工（+1.74%）、石油石化（+1.37%）、银行（+1.04%）、农林牧渔（+0.77%）；
• 跌幅居前的行业：有色金属（-2.01%）、电力设备及新能源（-1.00%）、医药（-1.05%）、食品饮料（-1.07%）、商贸零售（-1.08%）。

成交情况

• 两市成交金额为21578亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。

关键信息

市盈率水平

• 上证综指平均市盈率为16.28倍，创业板指数为50.25倍，均处于近三年中位数水平上方，适合中长期布局。

政策背景

• 中央经济工作会议延续积极宏观政策，强调“重科技、强产业”，推动现代化产业体系建设；
• 人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业被列为中长期重点发展方向。

货币政策预期

• 国内货币政策预计维持“适度宽松”；
• 美联储2026年或将继续降息，全球流动性环境趋于宽松；
• 人民币汇率走强，提升了人民币资产吸引力，有利于资金回流。

市场展望

• 预计上证指数将围绕4000点附近蓄势整固；
• 投资者应关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向；
• 短线投资机会集中在电子元件、石油化纤、金融及风电设备等行业。

风险提示

• 海外超预期衰退可能影响国内经济复苏；
• 国内政策及经济复苏进度不及预期；
• 宏观经济出现超预期扰动；
• 政策发生超预期变化；
• 国际关系变化带来经济环境变化；
• 海外宏观流动性超预期收紧；
• 海外市场波动加剧。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%；
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

重要声明

• 本报告由中原证券股份有限公司制作并发布，仅供其客户参考；
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• 报告观点不构成投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策；
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图表目录

• 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）
• 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）

联系信息

• 分析师：张刚
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• 邮箱：zhanggang@ccnew.com
• 电话：021-50586990
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• 联系人：李智
• 电话：0371-65585629