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开源证券晨会纪要总结

2024年5月21日

地地产建

• 销售与投资数据疲软：1-4月商品房销售面积同比下降20.2%，销售额同比下降28.3%。4月单月销售面积、销售额同比降幅创2017年以来新高。
• 房价持续下滑：70大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同环比降幅扩大，一线、二线、三线城市普遍下跌。
• 政策与建议：中央出台宽松购房贷款政策，各地推进限购放松。建议关注政策受益、信用强、布局区域优的房企，推荐保利发展、招商蛇口、万科A、越秀地产等。

电力设备与新能源

• 低空经济发展：政策逐步落地，分三阶段推进，当前为低空基建招标建设阶段。
• 市场推荐：关注空管核心产品、低空物流及旅游运营公司，推荐莱斯信息、中信海直、珠海冠宇等。

社会服务

• IP卡牌与高教拐点：IP卡牌行业快速扩张，高教板块政策利好，推荐中教控股、中国科培。
• 旅游与餐饮：旅游板块受政策推动，推荐长白山、同程旅行；餐饮建议关注华立科技。

建材

• 地产金融政策助力：央行下调公积金贷款利率，首期首套最低首付比例降至15%，建材板块复苏可期。
• 产品推荐：东方雨虹、伟星新材、海螺水泥。

海外公司动态

• 零跑汽车：新车周期启动，海外销售加速，上调收入预期，维持“买入”评级。
• 京东集团：Q1利润超预期，加大用户体验投入，上调利润预测，维持“买入”评级。
• 百度集团：AI战略推动利润增长，下调短期预期但肯定长期潜力，维持“买入”评级。

核心观点与建议

• 地产：政策支持延续，房企需关注资金风险与销售恢复。
• 电力设备：低空经济前景广阔，政策落地仍是关键。
• 社服：IP卡牌与高教板块拐点已至，旅游板块政策支持。
• 建材：地产政策带动需求回升，消费建材和水泥板块受益。
• 海外：零跑、京东、百度短期超预期，AI与新能源为其核心增长点。

风险提示： 地产销售不及预期；政策放松延迟；海外扩张风险等。