> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 南华期货期市早餐总结（2026.3.24） ## 核心内容概览 2026年3月24日，全球金融市场受到美伊局势的持续影响，市场情绪波动显著。美元指数因特朗普宣称与伊朗达成协议而走弱，人民币对美元升值。A股市场受地缘政治与油价上涨影响，出现大幅回调，但部分品种如集运欧线、黄金、白银等出现反弹迹象。大宗商品市场整体呈现震荡格局，部分品种如原油、黄金、白银、焦煤、橡胶等受地缘政治影响显著，而部分品种如甲醇、LPG、棉花等则因供需变化或政策调整出现波动。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 金融期货早评 - **宏观层面**：美伊冲突引发市场对通胀与流动性风险的担忧，美联储政策路径从收敛转向发散，美股波动率未充分释放，成为全球资产最大波动源头。 - **人民币汇率**：受美元指数走弱带动，人民币对美元明显升值，短期建议出口企业锁定远期结汇，进口企业滚动购汇。 - **股指**：受地缘政治与油价上涨影响，A股市场整体走弱，但短期可能反弹，但趋势尚未明朗，建议投资者观望。 - **国债**：短期维持高位震荡，建议低位多单适时高抛，若继续下跌则分批布局多单。 ### 大宗商品早评 #### 集运欧线 - **行情回顾**：主力合约EC2604收盘于1957.4点，涨幅 $0.69\%$；EC2606大幅上涨 $11.17\%$。 - **核心逻辑**：地缘风险溢价支撑运价，但欧元区消费疲软及4月淡季对需求形成压制。 - **南华观点**：短期维持高位宽幅震荡，关注地缘政治与基本面的博弈。 #### 碳酸锂 - **行情回顾**：主力合约LC2605收于149040元/吨，涨幅 $3.60\%$。 - **核心逻辑**：有色金属板块整体回调，碳酸锂价格波动剧烈，短期建议观望。 - **南华观点**：预计价格将在12-15万元/吨区间震荡，中长期需求逻辑未变。 #### 工业硅 & 多晶硅 - **行情回顾**：工业硅上涨 $1.42\%$，多晶硅下跌 $6.17\%$。 - **核心逻辑**：美伊冲突导致能源紧张，影响多晶硅产业链，但需求端逐步恢复。 - **南华观点**：建议关注行业“反内卷”进程与供需结构边际优化信号。 #### 铜 & 锌 & 镍-不锈钢 & 锡 & 铅 - **铜**：受美伊冲突影响，铜价震荡偏弱，建议关注上方压力。 - **锌**：短期受累库影响偏弱，不建议左侧交易。 - **镍-不锈钢**：品种韧性较强，受地缘与宏观因素影响，维持震荡。 - **锡**：短期偏弱，但长期重心向上。 - **铅**：震荡调整为主，区间操作。 #### 能源与化工品 - **SC（原油）**：受美伊谈判预期影响，SC大幅下挫，但地缘冲突未缓解，支撑仍在。 - **燃料油**：高位波动，裂解偏强，但短期波动空间有限。 - **沥青**：受地缘扰动影响，价格震荡偏强，短期关注交割压力。 - **贵金属**：受TACO交易影响，贵金属出现V型反转，但短期仍震荡偏弱。 - **铁矿石**：供给端发运回升，但需求端受宏观影响，价格承压。 - **焦煤**：因能源替代逻辑上涨，但需警惕交割压力。 - **铁合金**：硅铁、硅锰震荡偏强，成本支撑增强。 #### 副食品与软商品 - **生猪**：期价持续下跌，短期维持窄幅调整。 - **棉花**：支撑仍存，关注内外价差修复与新年度种植季。 - **鸡蛋**：触底反弹，短期维持震荡。 - **橡胶**：受地缘扰动影响，合成橡胶震荡偏强，天然橡胶小幅上涨。 - **苹果**：盘面大幅回调，但交割逻辑支撑，短期维持偏强震荡。 - **花生**：受中东局势影响，运输成本上升，期价短期偏强。 - **红枣**：维持震荡，供需宽松，上方压力较大。 - **原木**：现货价格坚挺，库存下降，期价短期偏强。 --- ## 风险提示 - **地缘政治**：美伊冲突未缓解，市场情绪波动大，需持续跟踪。 - **宏观因素**：美联储政策路径不确定，通胀与流动性风险需关注。 - **供需变化**：部分品种如碳酸锂、焦煤、铁矿石等受供需博弈影响较大。 - **政策影响**：如进口配额、出口退税等政策对市场情绪与价格产生影响。 --- ## 策略建议 - **出口企业**：可在6.93附近逢高分批锁定远期结汇。 - **进口企业**：可在6.85附近滚动购汇。 - **集运欧线**：短期维持高位震荡，关注地缘与基本面。 - **碳酸锂**：短期观望，中长期看多。 - **铁矿石**：短期震荡偏强，中长期关注需求与供给预期。 - **贵金属**：战略性看多，回调视为中长期布多机会。 - **原油与化工品**：关注地缘局势变化，短期波动空间较大。 - **棉花与鸡蛋**：逢低布局，关注供需变化与价格修复。 - **苹果与原木**：短期偏强，但需警惕交割压力与仓单变化。 --- ## 重要资讯 - **美伊谈判**：特朗普称与伊朗对话富有成效，暂停打击能源设施，但伊朗否认。 - **霍尔木兹海峡**：伊朗称已控制海峡，无需布雷，但局势未明显缓和。 - **美联储政策**：预计2026年降息四次，但近期加息预期升温。 - **原油供应**：中东冲突导致原油出口受阻，部分国家宣布减产。 - **国内需求**：部分商品如橡胶、棉花等因需求疲软或库存压力，价格承压。 --- ## 总结 2026年3月24日，全球市场受美伊冲突与地缘政治影响显著，整体呈现震荡走势。金融与大宗商品市场均受到宏观情绪、地缘风险及供需变化的多重影响，部分品种如黄金、白银、集运欧线等出现反弹，但多数仍处于调整阶段。投资者需密切关注地缘局势、美联储政策及供需变化，采取灵活策略应对短期波动，同时关注中长期基本面支撑。