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报告摘要

传媒回调行情仍在，智能新纪元撬动注意力经济

核心内容

2026年2月28日发布的传媒行业周报指出，尽管传媒板块在开年后出现小幅回调，但整体行情仍在，AI生成内容（AIGC）的新叙事仍有较大潜力。随着AIGC技术的不断成熟，传媒行业有望从AI入口竞争转向注意力经济的争夺，优质内容的价值将被进一步凸显。

主要观点

AI商业化进程加快：AIGC公司如阶跃星辰在2026年1月估值达到200亿元，显示出市场对AI内容的重视。随着智谱与Minimax等AI新势力公司陆续资本化，传媒板块将继续承接AI商业化带来的新需求与新探索。
MWC2026推动AI热潮：3月2日至5日，MWC2026将在巴塞罗那开幕，主题为“智能新纪元”（The IQ Era），预计将推动AI应用与AI产品的实战场热度。
内容“通货膨胀”趋势：随着AI生成内容的大量供给，内容生产进入“通货膨胀”阶段，优质内容的价值将提升，从而推动注意力经济的发展。
AI赋能内容与营销：AIGC在内容生产、数字营销、游戏制作等多个领域持续渗透，如“Seedance2.0”推动内容生成从短到长，AI营销工具如GEO和AI创作工具“娃娃写作”也正在助力内容生产效率提升。

关键信息

AI产品与技术进展：谷歌发布图片生成模型Nano Banana 2，DeepSeek等AI新品值得期待。阿里巴巴正将千问AI打造为软硬一体、跨终端形态的AI助手。
市场表现：2026年2月24日至27日，传媒板块整体表现略低于市场基准，但AI相关板块仍具潜力。
行业动态：
- 游戏市场：《我的花园世界》《时尚百货城》等女性向游戏表现亮眼，AI技术在游戏制作中逐步渗透。
- 电商市场：阿里巴巴推出“38开门红&38焕新周”活动，京东上线“百亿超市”频道，美团推出AI“小团”助力春节出游。
- 影视市场：华策影视《太平年》热播，美团推出“饭团漫社”进军AI漫剧赛道，国家电影局推动虚拟现实电影发展。
- 美妆行业：AI技术正从工具向基础设施演变，提升研发效率和营销精准度。
- 海南免税市场：春节假期海南离岛免税销售额同比增长30.8%，美妆类商品占比较大，政策红利释放消费潜力。

本周重点推荐个股及逻辑

A股重点推荐：

顺网科技（300113）：关注游戏新品测试进展，推动电竞文化与商业生态协同发展。
姚记科技（002605）：受益于字节跳动旗下电商抖省省，主业向游戏与数字营销转型。
完美世界（002624）：《异环》全平台公测定档4月23日，储备剧集内容丰富。
万达电影（002739）：春节档后回调，但仍有主投主控影片可期。
博纳影业（001330）：AI电影《三星堆：未来往事》将助力主业回暖。
芒果超媒（300413）：芒果大模型AI赋能主业，小芒电商迎盈利拐点。
奥飞娱乐（002292）：践行AI+IP战略，新品不断，IP运营激活年轻粉丝圈层。
风语筑（603466）：受益具身智能应用，静待减持落地。
蓝色光标（300058）：数字营销头部企业，积极拥抱AI，卡位GEO。
浙文互联（600986）：地方国企数字营销代表企业，受益于GEO。
中信出版（300788）：央企大众阅读头部企业，关注AI赋能主业进展。
华策影视（300133）：《太平年》热播，推进“内容+科技”战略升级。
恺英网络（002517）：《岁时令》短剧热播，国风国漫IP潜力巨大。

港股重点推荐：

哔哩哔哩-W（9626）：关注三国百将牌游戏产品进展。
阿里巴巴（9988）：发力千问AI，探索打造跨终端AI助手。
美图（1357）：已回购，关注AI赋能旗下产品进展。
阜博集团（3738）：全球领先的数字资产和交易服务提供商。
万咖壹联（1762）：关注AI手机时代AI Agent商业化进展。
毛戈平（1318）：38活动接档春节，双渠道联动有望稳定贡献增量。
名创优品（9896）：大力发展IP“YOYO”，与春晚联名推出衍生品，YOYO人形机器人也在开发中。

风险提示

产业政策变化风险：政策调整可能影响行业发展。
推荐公司业绩不及预期：部分公司可能因市场波动或业务调整导致业绩不达预期。
行业竞争风险：AI技术发展可能加剧行业竞争。
编播政策变化风险：影视作品进展可能受政策影响。
宏观经济波动风险：整体经济环境可能对传媒行业产生影响。

总结

2026年2月，传媒行业在AI技术的推动下仍具增长潜力，尽管短期内出现回调，但长期来看，AIGC技术将推动内容生产从“手工时代”向“自动化时代”转变。随着MWC2026的召开和AI产品持续迭代，传媒行业将迎来新的增长契机。重点关注AIGC、数字营销、游戏、影视等细分领域，以及具备AI赋能能力的头部企业。

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