> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工周报总结 - 2026年4月17日 ## 核心内容概览 本周能源化工市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受地缘政治风险及供需格局变化影响。原油市场因中东局势及美伊谈判不确定性波动较大，沥青、聚烯烃、纸浆及纯碱市场则因成本端支撑减弱、供需双弱等因素承压。玻璃市场则因高库存及需求疲软，呈现低位震荡格局。 --- ## 一、原油市场分析 ### 主要观点 - 原油价格本周震荡下行，但整体仍维持上行趋势。 - EIA和IEA大幅下调全球原油需求预期，中东局势对供应端造成显著影响。 - 霍尔木兹海峡的开放时间仍是影响未来油价的关键变量。 ### 关键信息 - **行情回顾**： - WTI主力：开盘102美元/桶，收盘89.92美元/桶，跌幅5.97% - Brent主力：开盘100.94美元/桶，收盘98.58美元/桶，跌幅4.58% - SC主力：开盘635.3元/桶，收盘636.2元/桶，涨幅0.17% - **基本面变化**： - 中东局势持续影响供应，EIA预计冲突将持续至2026年末，供应中断达1300万桶日。 - 需求端因高油价和原料受限，IEA预计2026年原油需求同比萎缩。 - 2季度全球原油库存预计去库476万桶日，较之前预期改善。 - **操作建议**： - 原油市场继续以买虚值看涨策略为主，关注霍尔木兹海峡的开放时间。 --- ## 二、沥青市场分析 ### 主要观点 - 沥青价格跟随油价震荡下行，供需双弱格局未改。 - 市场情绪偏弱，需求端受淡季及高价格影响，采购积极性不足。 ### 关键信息 - **行情回顾**： - BU2606合约：开盘4077元/吨，收盘4099元/吨，跌幅0.05% - 山东现货：4110元/吨，周环比跌2.14% - **基本面变化**： - 供应端：国内沥青装置开工率下降至31.63%，新海石化和东明石化可能复产。 - 需求端：南方地区施工受天气影响，需求弱于预期。 - 库存：厂库小幅回升，社库延续去库。 - **操作建议**： - 沥青价格以震荡为主，关注供应端是否带来超预期利多。 --- ## 三、聚烯烃市场分析 ### 主要观点 - 聚烯烃价格整体下跌，受地缘风险及成本端支撑减弱影响。 - 原料供应紧张、检修损失增加，支撑价格底部。 ### 关键信息 - **行情回顾**： - 塑料主连：周线跌3.20%，收盘8129元/吨 - 聚丙烯主连：周线跌5.96%，收盘8429元/吨 - **基本面变化**： - **石化检修**：PP检修损失量创新高，PE检修损失量增加。 - **利润情况**：煤制PE毛利上涨，油制PP毛利亏损收窄。 - **库存**：两油库存去库9万吨，PE和PP库存均出现累库趋势。 - **操作建议**： - 短期可轻仓试多，但需注意风险，中长期建议逢高布局空单。 --- ## 四、纸浆市场分析 ### 主要观点 - 纸浆市场延续弱势，库存高企，需求疲软。 ### 关键信息 - **行情回顾**： - SP2605合约：收盘4988元/吨，周环比跌0.56% - SP2609合约：收盘5040元/吨，周环比跌1.33% - **基本面变化**： - 供应端：全球LPG出口中断，国内炼厂减产，丙烷市场呈现“低库存+供应收缩”格局。 - 需求端：下游订单不足，采购意愿低迷，库存维持高位。 - 库存：全国纸浆库存219.38万吨，环比下降2.48% - **操作建议**： - 纸浆市场延续弱势，关注库存去化及需求端变化。 --- ## 五、纯碱市场分析 ### 主要观点 - 纯碱市场呈现震荡格局，高库存压制价格反弹空间。 ### 关键信息 - **行情回顾**： - SA609合约：价格重心回升，周内反弹。 - **基本面变化**： - 供应端：产能利用率回升至82.21%，产量增至77.86万吨。 - 库存：纯碱企业库存187.94万吨，环比微增0.29%。 - 需求端：浮法玻璃企业刚需补库，但整体需求疲软。 - **操作建议**： - 短期可轻仓试多，但中长期仍面临下行压力，建议逢高布局空单。 --- ## 六、玻璃市场分析 ### 主要观点 - 玻璃价格呈现先抑后扬走势，但整体仍受高库存压制。 ### 关键信息 - **行情回顾**： - FG2609合约：周内最低下探至1052元/吨，随后反弹。 - **基本面变化**： - 供应端：浮法玻璃开工率69.39%，产量101.43万吨。 - 库存：全国浮法玻璃样本企业库存7652.0万重箱，折库存天数34.8天。 - 需求端：房地产竣工数据疲软，玻璃需求无明显改善。 - **操作建议**： - 玻璃价格短期以震荡为主，关注房地产销售及中游库存去化情况。 --- ## 总结 ### 1. 市场总体趋势 - 原油市场震荡偏强，但存在较大不确定性。 - 沥青、聚烯烃、纸浆及纯碱市场均承压，呈现震荡或偏弱走势。 - 玻璃市场受高库存影响，价格维持低位震荡。 ### 2. 关键驱动因素 - **地缘政治风险**：中东局势及霍尔木兹海峡开放时间影响原油供应。 - **供需格局变化**：多数产品面临供应收缩，但需求端疲软。 - **库存压力**：多个品种库存处于高位，压制价格反弹空间。 - **成本端波动**：油价及原料价格波动影响成本支撑。 ### 3. 后市展望 - 原油：短期震荡，中长期看涨。 - 沥青：供需双弱，关注供应端变化。 - 聚烯烃：成本支撑稳固，短期震荡，中长期看空。 - 纸浆：库存高企，需求疲软，维持弱势。 - 纯碱：短期震荡，中长期看空。 - 玻璃：高库存压制反弹，关注下游需求改善。 --- ## 附：研究团队与联系方式 ### 研究员 - 李捷（原油、沥青） - 任俊弛（PTA、MEG） - 彭婧霖（聚烯烃） - 刘悠然（纸浆） - 冯泽仁（玻璃、纯碱） ### 建信期货研究发展部联系方式 - 电话：021-60635738 - 邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。建信期货对使用本报告内容所导致的损失不承担责任。