2023-04-26-港交所-安徽皖通高速公路_2022年年报_262页_5mb

报告摘要

安徽皖通高速公路股份有限公司2022年度报告总结

核心内容概述

安徽皖通高速公路股份有限公司（股票代码：0995）是中國第一家在香港上市的公路公司，亦為安徽省內唯一的公路類上市公司。公司主要從事安徽省境內收費公路的經營和管理，並提供相關的養護、安全及服務。2022年，公司實現營業收入520.64億元，較2021年增長32.78%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為144.50億元，較2021年下降4.57%。公司按每10股派發人民幣5.5元現金股息，總計派發股利91.22億元。

主要观点与关键信息

1. 财务表现

2022年财务数据（按中国会计准则）：
- 营业收入：520.64亿元
- 归屬於上市公司股東的淨利潤：144.50亿元
- 扣除非经常性损益的淨利潤：142.47亿元
- 经營活動產生的現金流量淨額：193.77亿元
- 归屬於上市公司股東的淨資產：1192.48亿元
- 总資產：2130.34亿元
2022年财务数据（按香港会计准则）：
- 营业收入：520.64亿元
- 除税前盈利：197.78亿元
- 归屬於本公司股東的淨利潤：144.55亿元
- 基本每股盈利：0.8715元
净利润差异说明：因会计准则差异，公司2022年可供股东分配的利润为151.40亿元（按香港会计准则）。

2. 公司治理与运营

公司治理方面，完成了多项制度修订，加强内部控制与合规管理，获得多项行业奖项。
营运管理方面，通过PPP项目、智能化平台建设等举措，提升运营效率和盈利能力。
2022年，公司实现收费公路业务收入371.99亿元，毛利率59.33%，但受政策减免影响，通行费收入同比下降4.04%。

3. 财务费用与现金流量

财务费用同比下降15.44%，主要由于合并安庆大桥公司，减少集团外利息支出。
投资活动现金流量净额为-247.70亿元，主要由于宣广改扩建项目的资本性支出。
筹资活动现金流量净额为83.27亿元，主要由于支付安庆大桥股权收购款减少。

4. 收费公路运营情况

公司拥有609公里营运公路，管理总里程达5,039公里。
主要路段如合寧高速公路、高界高速公路、205国道天長段新线等，因施工、政策调整及交通分流，导致收入波动。
2022年，受货车通行费减免政策影响，公司通行费收入同比下降4.04%。

5. 行业环境与挑战

高速公路行业进入平稳发展阶段，未来重点在于智慧化、数字化及网络完善。
收费公路运营受政策影响较大，尤其是货车通行费减免、取消省界收费站等。
公司面临主业务增长放缓、资产结构单一等挑战，需加强多元化转型。

6. 与同行对比

证券代码	证券简称	资产总计(亿元)	营收(亿元)	净利润(亿元)	毛利率(%)	市盈率
600012.SH	皖通高速	215.88	520.64	144.50	59.33	7.32
000429.SZ	粤高速A	187.86	39.58	32.88	59.02	9.10
000548.SZ	湖南投资	31.16	40.64	0.24	73.35	40.41
000755.SZ	山西路桥	128.62	35.72	1.39	60.63	24.17
000828.SZ	东莞控股	245.56	42.09	7.15	60.72	10.27
000885.SZ	城发环境	247.18	70.70	8.31	61.53	7.34
001965.SZ	招商公路	1155.26	42.59	36.44	60.63	9.42
600020.SH	中原高速	496.50	72.40	4.04	61.53	8.71
600033.SH	福建高速	168.37	22.60	7.32	60.63	9.00
600035.SH	楚天高速	180.20	53.65	6.35	61.53	8.81
600106.SH	重庆路桥	68.37	35.72	1.39	61.53	24.17
600269.SH	赣粤高速	352.15	46.90	6.90	61.53	8.48
600350.SH	山东高速	1322.61	61.52	22.78	61.53	8.59
600368.SH	五洲交通	97.36	43.39	4.59	61.53	5.57
600377.SH	宁汇高速	766.77	51.44	31.09	61.53	8.67

7. 收费公路运营分析

合寧高速公路：因金寨路施工影响，效益下降，但滁河大桥通车带来一定利好。
高界高速公路：受益于春运客流增长，收入同比增长3.68%。
205國道天長段新線：下半年收入增长显著，同比增长48%。
宣廣、廣祠高速公路：受县道改建和上游项目影响，车流量减少。
寧宣杭高速公路：受黄牌货车禁行影响，效益下降，但狸宣段通车带来增长。
安庆长江公路大桥：因施工和货车优惠政策，收入下降4.10%。
岳武高速公路：受益于春运和物流增长，收入略有提升。

8. 战略与业务发展

公司持续推进智能化运营，如AI稽查一体化平台建设。
通过PPP项目和REITs项目，提升综合盈利能力。
与科大先研院合作，推动科技创新及产业融合。
推动国企改革，优化产业结构，提升治理水平。

9. 风险提示

收费公路行业面临政策不确定性和市场竞争压力。
公司主营路产进入成熟期，交通量增长趋缓。
未来需加强多元化发展和资本运作，提升业绩增长潜力。

总结

安徽皖通高速公路股份有限公司在2022年保持了良好的运营状态，尽管受政策减免和施工影响，通行费收入有所下降，但通过PPP项目、智能化运营等举措，实现了营业收入的显著增长。公司治理不断完善，制度建设与合规管理成效显著，同时积极寻求与科研机构的合作，推动科技创新。然而，公司仍需应对主业务增长放缓、资产结构单一等挑战，以确保未来可持续发展。

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