20250814-银河期货-黑色金属每日早盘观察_7页_789kb

黑色金属研究分析总结

1. 钢材板块

本周钢材期货维持高位震荡走势。钢厂平均盈利约175元/吨，基本面向好。但供应端粗钢供应偏高、需求季节性下滑，供需矛盾逐渐显现。交易建议为单边观望，套利方面建议做空卷螺差，基差逢低介入正套。

2. 双焦板块

焦煤现货价格涨跌互现，焦煤盘面估值有所修复。供应端煤矿超产核查加强，叠加高层阅兵限产，政策端利好；而投机情绪面若回落加剧价格波动。焦煤交易建议为等待回调后逢低试多远月合约。

3. 铁矿板块

铁矿石价格维持高位震荡，基本面方面印尼发运量下降，国内主流矿发运处于例行淡季，俄料伊料发运仍处高位。需求端以印尼需求恢复与印度粗钢产量增量为主逻辑。交易建议为等待价格回调后仓单成本作为支撑。

4. 铁合金板块

硅铁生产有序复产，需求端因钢材利润良好继续保持高位产量支撑。锰矿价格稳中偏弱，锰硅现货市场仍偏强运行。交易策略建议围绕仓单成本震荡操作，套利方面考虑正套机会。锰硅多单进入谨慎布局阶段。衍生品建议暂时观望，或在基差低位考虑正套操作。

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