20250619-银河期货-黑色金属每日早盘观察_5页

黑色金属早报 2025年06月19日

煤炭出口与拖拉机出口数据分化，机床出口略有下滑。国内钢厂盈利改善，但高炉复产预期与淡季需求叠加引发市场博弈。

1. 钢材

现货市场

• 上海螺纹钢3100元/吨，市场价格波动
• 天津热卷含税价3110元/吨，钢厂利润维持高位
• 建筑钢材周内成交9.67万吨，终端需求疲软持续发酵

期货趋势

• 昨日盘面震荡运行，主力合约基差收窄
• 铁矿石与成材联动弱化，远月跌幅大于近月

2. 双焦产业链

煤焦市场

• 焦煤现货报价860-799元/吨，西北招标维持低位成交
• 焦炭港口仓单价格区间收窄，厂家采购谨慎
• 原油成本端支撑与房地产去库压力交织，中期偏空

3. 铁矿石

基本面动态

• 全球发运略有分化，澳巴增量有限，非主流矿逐步企稳
• 马政府利率政策暗示短期货币环境宽裕，高基差格局或修复
• 淡季供需弱平衡预期下，空头策略博弈激烈

4. 铁合金

硅铁

• 青海复产缩量影响微弱，主港锰矿承压难改震荡格局
• 顺周期中，原料端下行趋势延续，远期担忧主导盘面

知识点浓缩

• 高炉动态：复产预期低迷，利润高位但行业库存去化力度趋缓
• 黑色关联：宏观货币政策宽松预期、国际贸易摩擦、房地产政策边际缓和
• 交易策略：远月期权博弈季节性矛盾，但实物交割临近仍需关注贴水利润