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报告摘要

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场整体呈现震荡上行趋势，主要受到美元指数回调及欧美央行货币政策转向的影响。美国经济数据疲软与欧洲央行释放7月加息信号，推动贵金属价格走高。国内金价略强于外盘，人民币对美元汇率贬值进一步支撑了国内市场表现。

主要观点

1. 市场走势分析

黄金：SHFE黄金、沪金T+D及COMEX黄金价格均有所上涨，金价走势受美元指数回调及经济数据疲软支撑。
白银：SHFE白银、沪银T+D及COMEX白银价格也呈现上涨趋势，但涨幅相对较小，市场情绪仍偏向谨慎。
内外盘价差：沪期金与沪金T+D价差有所收窄，沪期银与沪银T+D价差同样出现调整。

2. 货币政策变化

美联储：5月会议纪要显示，多数与会者支持在接下来的两次会议上各加息50个基点，且一致认为需提高联邦基金利率目标范围并缩减资产负债表。但7月之后政策选项仍保持开放。
欧洲央行：管委雷恩表示，7月加息25个基点是合适的，6月加息50个基点也并非不可能。同时，欧洲央行预计今年不会讨论缩表问题。

3. 经济数据影响

美国经济：5月制造业和服务业PMI均显著下滑，成屋签约销售指数连续第六个月下降，新屋销售数据创2020年以来新低，耐用品订单数据不及预期，显示美国经济走弱迹象。
欧元区经济：德国一季度GDP增长0.2%，欧元区制造业PMI创2020年11月以来新低，服务业PMI也出现下滑，显示欧元区经济承压。

4. 操作建议

操作建议：金银逢低做多，关注美元指数回调及欧美货币政策变化带来的支撑。
风险因素：若美国经济数据好于预期，可能对贵金属价格形成压制。

关键信息

1. 贵金属价格数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE黄金	403.18	6.00	1.51	64478	178255	元/克
沪金T+D	402.56	3.52	0.88	17466	150730	元/克
COMEX黄金	1857.30	12.20	0.66	-	-	美元/盎司
SHFE白银	4836	129	2.74	522479	634627	元/千克
沪银T+D	4798	51	1.07	1629648	5752344	元/千克
COMEX白银	22.14	0.73	3.39	-	-	美元/盎司

2. ETF持仓变化

资产	2022/5/29	2022/5/22	2022/4/28	2021/5/29	较上周增减	较上月增减	较去年增减
ETF黄金总持仓	1069.81	1063.43	1095.72	1043.21	+6.38	-25.91	+26.60
ishare白银持仓	17357.96	17492.87	17907.06	17936.56	-134.91	-549.10	-578.60

3. CFTC非商业性持仓变化

资产	非商业性多头	非商业性空头	非商业性净多头	比上周变化
黄金期货	282202	98389	183813	+8453
白银期货	58748	44645	14103	-2011

本周重点关注事件

美国5月非农就业报告：预计新增就业人数将出现明显回落。
欧元区5月CPI数据：关注通胀变化对欧洲央行政策的影响。
中、美、欧5月制造业PMI数据：反映全球经济走势。
美联储官员讲话：可能释放更多加息信号。
OPEC+会议：影响全球能源价格，间接影响通胀预期。

市场展望

高通胀持续：将支撑贵金属价格，尤其是黄金。
美元指数下行：可能继续提振贵金属市场。
美欧货币政策分化：美联储倾向加息，欧洲央行则逐步收紧政策，两者对市场的影响将持续显现。

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