20260309-中信证券-基建|“两会”后关注新疆“十五五”基建需求弹性增长_3页_166kb

新疆“十五五”基建需求弹性增长总结

核心内容

“两会”期间强调区域协调发展及西部大开发，新疆作为国家重要发展平台，预计将迎来新一轮的基建加速发展。新疆“十五五”规划明确提出全面深化改革、提升社会文明程度、破解南疆突出问题等目标，其中基建作为地区发展的先行要素，将在未来五年中发挥关键作用。结合2026年新疆GDP和固定资产投资增速目标，以及当前基建项目储备情况，预计新疆“十五五”期间基建投资将呈现弹性增长。

主要观点

• 政策支持：国家“两会”强调区域协调发展和西部大开发，新疆作为战略要地，将获得更多的政策倾斜和资源投入。
• 基建驱动增长：基建投资在新疆固定资产投资中占据重要地位，2025年基础设施投资同比增长15.6%，占固定资产投资的21.9%，成为拉动经济增长的重要引擎。
• 投资目标提升：2026年新疆固定资产投资增速目标为8%，较2025年提升0.8个百分点，预计基建投资增速需达到16% - 20%，以支撑整体目标的实现。
• 项目储备丰富：2025年新疆共谋划重大项目500个（含打捆），总投资达3.47万亿元，年度计划投资超4000亿元，显示出强劲的基建发展潜力。
• 交通体系升级：新疆将加快构建“大交通、大服务、大融合、大发展”的综合交通运输体系，新增5条南北疆跨天山高速化通道，推动区域交流与经济发展。
• 疆煤外运扩容：在现有兰新、临哈、库格三条铁路支撑下，新疆煤炭运力已超1.1亿吨/年，未来煤炭产能有望达到10亿吨，推动煤运基础设施进一步发展。
• 企业表现强劲：新疆本地建筑企业如新疆交建和北新路桥在2025年前三季度营收分别增长39%和41%，在手订单增长显著，显示市场景气度高。
• 控股股东投资翻倍：新疆交建控股股东新疆交投计划在“十五五”期间完成投资2000亿元，较“十四五”期间增长一倍，进一步印证基建投资的弹性增强。

关键信息

• 2026年GDP增长目标：5.5% - 6%，高于全国平均水平。
• 2026年固定资产投资增速目标：8%，较2025年提升0.8个百分点。
• 2025年基础设施投资增速：15.6%，占固定资产投资的21.9%，拉动固定资产投资增长3.2个百分点。
• 南北疆通道投资：以乌尉高速和独库高速为例，预计新增5条通道将带来超过3000亿元的基建投资，占2024年新疆建筑业总产值的83%。
• 疆煤外运发展：2025年新疆煤炭产量为5.53亿吨，总货运量达9533万吨，未来运力有望进一步提升。
• 企业表现：新疆交建和北新路桥2025年营收和订单均增长显著，显示新疆基建市场前景乐观。
• 投资建议：在新疆基建需求弹性增长的背景下，地方建筑国企将优先受益，建议重点关注。

风险因素

• 固定资产投资不及预期
• 宏观经济因素影响
• 大型基础设施建设进度不及预期

投资策略

• 关注地方建筑国企，尤其是新疆交建和北新路桥等本地龙头企业，因其在“十五五”期间将受益于新疆基建需求的弹性增长。
• 紧密跟踪新疆交通体系建设及疆煤外运扩容等重大工程进展，把握政策红利带来的投资机会。
• 结合宏观经济走势，评估新疆基建投资的可持续性和增长空间。

报告来源

本文节选自中信证券研究部于2026年3月8日发布的《基础材料与工程服务行业景气度盘点一“两会”后关注新疆“十五五”基建需求弹性增长》报告。完整分析内容及相关风险提示请详见报告。