20131125-东北证券-策略周报_改革激发市场信心_股指短期调整后仍有上涨动能_13页_1mb

报告摘要

本报告为2013年11月25日发布的证券策略周报，核心内容围绕**三中全会通过的《关于全面深化改革的若干重大问题决定》**对A股市场的影响展开，分析了改革对市场信心、流动性、行业配置及市场走势等方面的作用。

改革激发市场信心
- 《决定》推动了股指的强势表现，市场对改革的预期增强了投资者信心。
- 改革主线明确，尤其在提高资源配置效率、促进经济平稳增长方面，有助于形成公平竞争的环境，增强经济活力。
资本市场改革解决现实问题
- 改革措施包括推进注册制、发展多层次资本市场、优化投资者回报机制等，有助于提高市场化定价水平，促进市场理性回归。
- 改革还提升了资本市场的吸引力，吸引国内外长期资金入市。
政策导向增强股权类资产配置吸引力
- 通过规范债券市场和加快房地产税立法，减少对债券和房地产的投资需求，从而提升股权类资产的配置吸引力。
- 证券市场发行制度改革、投资者保护等政策共同作用，为权益类市场长期发展奠定基础。
流动性因素对市场影响趋于弱化
- 虽然资金价格处于高位，但市场估值相对低位，流动性对估值的抑制作用减弱。
- 预计流动性对市场的阶段性冲击减弱，市场在改革红利释放初期仍具备上涨动力。