20240616-国盛证券-量化周报_上证指数_上证50_沪深300迎来日线级别下跌_22页_2mb

量化周报投资分析总结（2024年6月16日）

以下是根据2024年6月16日量化周报内容生成的总结，重点介绍市场走势、行业分析、指数表现及投资机会建议。该报告基于历史统计和量化模型，对市场中短期走势做出判断，同时提示风险，以支持投资决策。

一、市场走势分析

本周大盘震荡下行，截至6月14日，上证指数收跌0.61%，确认日线级别下跌，各主要市场指数（包括上证50、沪深300、中证500等）均进入下跌行情，且下跌仅处于1-3浪初始阶段。与此同时，有19个行业确认日线级别下跌，行业内超九成分行业仅完成第一浪下跌，故行业下跌仍处于初期，尚未充分。尽管短期在成交量缩小区出现止跌迹象，但分析师建议下周会有小幅反弹。

中期来看，上证指数周线级别下跌通道已确则，而中证500亦面临周线级别下跌，预示市场将震荡筑底一段时间。不过，从更长期角度观察，上证50、沪深300、科创50等周线级别下跌已持续3年，多为7-9浪结构，且创业板指和科创50等板块过去3年的走势呈现背驰迹象，可能标志着中长期底部的形成，不宜过度悲观，中期下行空间已受到限制。

二、行业及风格表现

2.1中期看多与看空行业

• 看多板块：银行、石油石化、家电、交运、电力及公用事业、医药、钢铁、建材、房地产和农林牧渔。这些行业的上涨尚处周线级别第一浪，中长期走势初显上升迹象。
• 看空板块：汽车、非银行金融、通信、消费者服务等板块在周线上已进入下跌通道，其中部分尚处于首浪下跌阶段，表明行业短期或中期承受压力。

2.2 近期季调因子与风格表现

数据显示，相较于市值加权市场组合，Beta、通信、电子元器件、煤炭等行业因子超额收益突出，而有色金属、食品饮料等行业则出现较大回调。风格上，Beta因子表现占优，与市值和非线性市值因子表现疲软形成对比，表明市场偏好增加波动和流动性高标的股票，而趋势不明显的并不具备明显超额收益。

三、市场情绪与景气度

3.1 A股景气指数

当前景气度指数升至1497，较2023年底提升95%，景气上行趋势明显，底部长期调整可能已结束，趋势向好。

3.2 A股情绪指数

情绪方面，波动率处于下行区间，成交额成交下滑，但情绪指标见底信号指向多头，综合信号为“多”。情绪性事件如房地产政策发布支撑市场态度，其核心逻辑是政策松绑可能推动房地产概念股的机会。

四、量化组合表现

本周中证500增强组合净值微涨0.17%，跑赢基准0.09%；沪深300增强组合则下跌0.16%，但依然跑赢基准0.75%。两组合长期超额收益分别为3.68%和1.95%。

分析师模型指向：中证500组合持有大族激光等高权重股，沪深300组合则配置新和成、爱美客、爱美客等行业龙头。组合表现稳定但回撤控制风险值得关注。

五、风险提示

• 报告观点依赖历史规律，无法排除模型失效可能。
• 中期走势判断虽显示筑底完成迹象，但短期波动可能性依然存在。
• 基于历史统计的方法无法涵盖未来黑天鹅事件，投资者需保持谨慎。

六、投资建议

依据指数和行业分析，建议关注：

• 房地产概念股因近期政策刺激可期，有阶段性反弹机会。
• 小市值、高Beta、高流动性组合可能在震荡市中占优，可考虑持仓或做多。
• 比较看，仍有部分行业处于上涨初期或下跌末期，如电力、建材行业中短期表现值得关注。

本报告仅供参考，投资决策应基于独立思考和风险承受能力评估。任何基于此报告的操作，自行承担责任。请结合自身情况，持续关注市场动态，亦可咨询专业投资顾问。