20240823-华源证券-新产业-300832.SZ-业绩符合预期_国内外装机结构持续优化_3页_524kb

新产业公司简要分析报告

📌 一、主要业绩表现

• 2024年上半年实现营业收入2211亿元📈，同比增长1854%。
• 归母净利润达903亿元📈，同比增长2042%。
• 扣非归母净利润868亿元📈，同比增长2636%。
• 2024Q2单季营收1190亿元📈，同比增长2023%；归母净利润477亿元📈，同比增长2076%。

📈 二、经营情况与发展动因

1. 国内外装机结构优化：

   • 国内：营收增长1630%，试剂类增长1854%；中大型仪器装机占比达**75.13%**并持续提升。
   • 海外：营收增长2279%，试剂类增长2911%；中大型仪器占比64.80%，同比增长10.07pct。
   • 驱动因素：中大型医疗仪器装机占比提升带动试剂销售增长。

2. 毛利率与研发：

   • 整体毛利率达72.78%，同比增长12.9pct。
   • 研发投入204亿元📈，同比增长1880%。
   • 正在推广多款新品，如自动化流水线T8、核酸系统R8、高速生化C10等，增强了公司体外诊断领域的竞争力。

🔭 三、竞争优势与前景

💼 公司在化学发光领域布局完善，试剂逐步进入放量增长阶段，市场预期持股评级为**买入（维持）**不变。

🔮 四、目标与估值

• 预测2024-2026年营收分别为4940亿📈、6320亿📈、8064亿📈，CAGR保持在25%-28% 之间。
• 归母净利润预计为2081亿📈、2669亿📈、3405亿📈，CAGR同样强劲。
• 当前PE估值分别为24x、19x、15x，2026年PEG仅0.19，具有较高成长性。

⚠️ 五、风险提示

1. 海外地缘政治风险。
2. 国内政策变动风险。
3. 市场竞争加剧风险。

📊 附：盈利预测概览