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油脂市场分析总结（2021年3月3日）

核心内容概述

本报告为2021年3月3日的油脂市场早报，主要分析了豆油、棕榈油、花生等油脂品种的市场趋势、操作建议以及影响价格的关键因素。整体来看，油脂市场在多空因素交织下呈现震荡偏强格局，部分品种具备中长线看涨潜力。

主要观点

1. 油脂趋势分析

• 油脂整体趋势偏多，建议布局09合约的中长线多单。
• 花生2110合约存在逢低买进机会，市场情绪偏向支撑位附近买入。

2. 操作建议

• 油脂多单介入：建议投资者在当前低位逐步吸纳多单。
• 趋势多单布局远月合约：关注09合约，把握中长期上涨趋势。
• 具体合约参考：
  • Y2105：压力位9000，支撑位8150
  • P2105：压力位7900，支撑位7345
  • OI2105：压力位11000，支撑位10370
  • PK2110：支撑位9800，压力位12000

关键信息

3. 利多因素

• 埃及招标寻购：计划采购5月1-15日运抵的植物油，包括3万吨豆油和1万吨葵花籽油，显示需求端存在支撑。
• 伊朗招标寻购：计划采购3万吨豆油、3万吨葵籽油和3万吨棕榈油，要求为4月船期，进一步刺激市场。
• 马来西亚棕榈油出口增长：2月1-25日出口环比增加8.0%，对印度出口增长显著，显示出口市场活跃。
• 中国季节性消费淡季：但CFTC数据显示豆油净多单回升，表明市场对豆油的预期偏强。

4. 利空因素

• OPEC+可能放松限产：可能对国际油价形成压力，间接影响油脂成本。
• 美豆种植面积扩大：美国农业部提高美豆种植面积至9000万英亩，高于市场预期，可能增加供应。
• 马来西亚棕榈油出口预期下滑：SGS预计3月出口量较1月下降4.6%至105万吨，影响市场供需预期。
• 棕榈油产量增长：马来SPPOMA预计2月前25日产量增长19.78%，可能对价格形成压力。

风险提示

5. 主要风险因素

• 疫情新情况：可能影响全球供应链及消费预期。
• 国际原油价格波动：作为油脂成本的重要组成部分，油价变化对油脂价格有直接影响。
• 两会政策影响：政策变动可能对市场情绪及供需格局产生影响。

附加信息

6. 研究员信息

• 研究员：刘锦
• 从业资格：F0276812
• 投资咨询号：Z0011862
• 联系电话：0371-65617380

7. 免责声明

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