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南点证券投资晨报总结

核心内容

南京证券财富管理部于2021年3月3日发布的《投资晨报》对当前市场走势、政策动态及行业信息进行了全面分析。报告指出，2021年A股市场进入牛市第三年，市场波动加大，但整体仍处于上升趋势。同时，报告强调了风险提示，包括宏观政策转向和盈利顶、情绪顶的潜在信号。

主要观点

1. 市场研判

• 牛市阶段判断：2021年A股市场进入牛市第三年，与2007年类似，基本面和政策面组合相似，宏观流动性边际收紧，企业盈利加速回升。
• 市场波动特征：牛市第三年市场大幅调整交易日数占比更高，当前调整为短期扰动，主要由前期涨幅较大板块获利回吐和海外市场波动引发。
• 风格轮动：当前市场风格呈现轮涨特征，周期行业表现强劲，但消费和科技板块仍有补涨空间。

2. 市场动态

• 股市表现：沪深两市股指高开低走，受港股印花税上调传闻影响，市场震荡下行。沪指跌破3500点后反抽，但仍未能企稳。
• 行业表现：电力及公用事业、煤炭等行业涨幅居前，而有色金属、食品饮料、石油石化等顺周期板块跌幅居前。
• 技术面分析：沪指跌破5、10、20均线，短期空头走势明显，但收盘守住3500点整数关，显示一定支撑。

3. 政策与市场信号

• 宏观政策：郭树清强调监控金融风险，促进房地产市场平稳发展，同时提到流动性边际收紧趋势不变。
• 法律与监管：证监会科技监管工作委员会副主任张野提出修订基金法，明确对私募基金管理人持牌管理。
• 海外市场影响：美股科技股下挫，10年期美债利率上升，引发全球高估值资产波动。港股印花税上调传闻加剧市场担忧。

4. 行业及公司动态

• 新能源与基建：国内油价或迎“八连涨”，外资增持中国新能源板块，新基建投资规模引关注。
• 医疗与消费：新版医保目录纳入七个罕见病药物，A股苹果产业链公司去年盈利表现良好。

关键信息

一、财经新闻

• 2021年两会前瞻：关注中国政策信号，强调金融风险监控和房地产市场调控。
• 流动性预期：3月流动性以稳为主，定向降准可能出台。
• 美股表现：一季度GDP增长预期为10%，但科技股下挫导致美股收跌。

二、行业及公司要闻

• 房地产调控：郭树清指出房地产金融化泡沫化势头得到遏制。
• 土地出让政策：多地试水“两集中”出让土地，为楼市降温。
• 医保目录更新：新版医保目录纳入七个罕见病药物，提升医疗板块关注度。

三、研报精粹

• 牛市周期分析：2021年A股市场进入牛市第三年，盈利回升，市场赚钱效应较好。
• 风格轮动预期：后周期行业阶段性占优，但科技+大众消费板块仍具潜力。
• 风险提示：阶段性回撤和牛市结束的信号可能来自宏观政策转向、盈利顶和情绪顶。

提示信息

美国和香港股市

• 道琼斯指数：-0.46%
• 纳斯达克：-1.69%
• 标普500：-0.81%
• 恒生指数：-1.21%
• 恒生中国企业指数：-0.81%

大宗商品价格

• NYMEX 原油：-1.93%
• COMEX 黄金：+0.81%
• LME 铜：+2.57%
• LME 锌：+1.21%
• LME 镍：+0.23%

汇率

• 美元兑人民币：+0.13%
• 欧元兑美元：+0.34%

法律申明

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总结

南京证券认为，2021年A股市场处于牛市第三阶段，市场波动加大，但整体仍具备上涨动能。建议投资者保持乐观，关注科技+大众消费板块，同时警惕宏观政策转向和盈利顶、情绪顶的信号。操作上建议轻指数、重个股，关注两会行情主线，适时布局农业、环保等题材股。