20260507-华泰期货-原油日报_海峡重开预期重燃_油价大幅回落_6页_979kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档主要分析了当前国际原油市场因中东局势变化而出现的波动情况，重点围绕霍尔木兹海峡的封锁对全球石油供应和价格的影响展开。同时，文档也提到了市场对海峡重开的期待，以及伊朗、伊拉克等国家在局势下的应对措施。

主要观点

油价大幅回落
- 纽约原油期货价格下跌7.03%，收于每桶95.08美元。
- 布伦特原油期货价格下跌7.83%，收于每桶101.27美元。
- 中国SC原油主力合约下跌5.11%，报633元/桶。
美国石油出口创新高
- 美国单周石油产品出口量达820万桶/日，创历史新高。
- 美国战略石油储备库存降至2024年12月6日以来的最低水平，国内原油产量也降至2026年1月30日以来的最低水平。
- 美油生产商在过去9周内出口了2.5亿桶石油，成为霍尔木兹海峡封锁的最大受益方。
全球石油库存下降
- 高盛报告指出，全球石油库存接近8年来的最低水平，库存下降速度不一，地区分配不平衡。
- 全球石油总库存目前能够满足101天的需求，预计到5月底仅能满足98天。
- 成品油库存方面，全球库存可满足50天需求，目前仅能维持45天。
替代供应路径
- 日本计划再次采购2000万桶阿联酋石油，以绕过霍尔木兹海峡封锁。
- 巴基斯坦因伊朗战争导致波斯湾供应中断，紧急寻求现货市场采购液化天然气。
- 伊拉克为吸引愿意穿越霍尔木兹海峡的买家，大幅下调油价，提供最高33.40美元的折扣。
市场情绪与投资策略
- 市场对霍尔木兹海峡重开仍抱有期待，但达成协议需双方妥协，且以色列可能推动战争继续。
- 油价短期受地缘局势影响，波动率较高，建议投资者使用期权工具规避风险。