> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判希望重燃，油价大幅回落总结 ## 核心内容 近期，美伊谈判的希望重燃，导致国际油价出现显著回落。市场此前预期霍尔木兹海峡可能中断至4月甚至更久，但随着特朗普表示伊朗希望结束战争并开始磋商，油价应声下跌。同时，一艘装载伊拉克原油的超级油轮成功通过霍尔木兹海峡，标志着该海峡可能恢复通航，进一步缓解市场担忧。 ## 主要观点 - **油价大幅回落**：由于美伊谈判的积极信号，纽约原油期货价格下跌10.28%，布伦特原油期货价格下跌10.92%，SC原油主力合约下跌7.81%。 - **霍尔木兹海峡通航恢复**：这是自该海峡对所有商业航运关闭以来，首艘被观测到通过的伊拉克原油运输船，表明局势可能有所缓和。 - **日本政府考虑干预原油市场**：由于中东危机导致油价上涨，日本政府正在评估是否干预原油期货市场，但尚未正式回应。 - **美伊谈判前景不明**：尽管特朗普表示伊朗是认真的，但美国的军事部署尚未完成，最终是打是谈仍需观察。 - **原油市场波动性加剧**：原油期货已成为伊朗冲突的“投票器”或“赌具”，市场行情将随局势剧烈波动，单边做多或做空风险较高。 ## 关键信息 - **油价下跌幅度**： - 纽约原油：5月交货，下跌10.10美元，收于88.13美元/桶，跌幅10.28%。 - 布伦特原油：5月交货，下跌12.25美元，收于99.94美元/桶，跌幅10.92%。 - SC原油：主力合约收跌7.81%，报742元/桶。 - **霍尔木兹海峡动态**： - 一艘装载200万桶伊拉克原油的超级油轮“Omega Trader”号成功通过霍尔木兹海峡，抵达孟买。 - 该船在10天前从波斯湾内部发出最后定位信号，表明其航行路径未受阻。 - **美伊谈判进展**： - 特朗普表示与伊朗的磋商已开始，伊朗希望结束战争。 - 美国两栖攻击舰及海军陆战队将在月底到位，谈判结果仍不确定。 - **日本政府干预考量**： - 日本政府正在调查是否对原油市场进行干预，以应对能源价格上涨。 - 多家交易所负责人此前反对美国干预原油市场，日本的态度尚不明确。 - **市场风险提示**： - 油价短期受霍尔木兹海峡断航影响，上行动力较强。 - 若事件反转，可能出现暴跌行情，当前参与原油市场风险较高。 - 建议投资者使用期权工具进行套期保值，以规避价格波动带来的风险。 ## 投资策略 - **短期策略**：油价受事件影响波动剧烈，建议谨慎操作，避免单边做多或做空。 - **风险规避**：使用期权工具进行套期保值，降低市场不确定性带来的损失。 - **关注动态**：密切跟踪美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况，及时调整投资策略。 ## 风险提示 - **下行风险**：中东战争缓和，霍尔木兹海峡恢复通航，可能导致油价进一步下跌。 - **上行风险**：若霍尔木兹海峡停航时间超预期，油价可能继续上涨。 ## 图表概览 - **图1**：原油期货价格走势 - **图2**：原油期货与国内成品油价格走势对比 - **图3**：原油期货与美债收益率走势对比 - **图4**：原油期货与铜价走势对比 - **图5**：原油期货与金价走势对比 - **图6**：中国炼厂利润 ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能随时间变化而调整。投资者不应依赖本报告进行投资决策，而应独立判断。本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。