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中泰期货投资分析摘要

微观与宏观

• 财政部调整国有保险公司绩效考核，将“净资产收益率”考核调整为期限+年度结合方式。
• 博鳌亚洲论坛2024年年会将于3月26日至29日在海南博鳌举行。
• 美国发布生成式AI监管政策，多机构需制定安全标准。
• 日本央行考虑调整YCC政策，可能允许10年期国债收益率升至1%以上。
• **CME“美联储观察”**显示，市场预计美联储12月将维持利率不变的概率大幅上升。

A股市场与股指期货

• A股市场结构性分化，深成指、创业板指表现强于沪指。两市成交额突破万亿。
• 沪深300等股指期货主力合约升水，贴水幅度不一。
• 交易所观点：短期市场情绪回暖，但外围宏观不确定性有所增加，建议多看少动；中长期持谨慎乐观态度，倾向于逢低多头配置。

国债期货

• 央行净回笼资金，但资金面整体宽松。
• 10年期以上国债期货集体上涨，对应期限价格上涨。
• 策略：多短空长的曲线陡峭化套利。

农产品

• 棉花、白糖、鸡蛋、红枣、苹果等品种关注供需矛盾和技术面变化。
• 棉花库存充足，郑棉承压；苹果质量差货价格放缓。

工业品及能源

• 甲醇、纯碱显示甲醇震荡反弹，纯碱在成本支撑附近震荡。
• 原油短期偏空，因地缘风险下降；甲醇近期或小幅跟随商品反弹。

黑色板块

• 钢材现货成交改善但负反馈仍存，短期震荡。
• 铁矿石供需格局偏宽松，但政策预期支撑。

软商品及其他

• 橡胶、烧碱、PVC差异化表现，短期波动需关注成本与需求边际变化。
• 锂电池、碳酸锂价格松动能否企稳受矿端供应与消费落地影响。

投资建议与合规信息

• 本报告基于中泰期货分析师团队观点，涉及宏观、股指、商品及加密交易领域，具备专业资格证书。
• 本报告仅供专业客户，投资者须自行评估市场风险，不构成投资建议。无豁免阅读。