20250925-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_123kb

油脂油料市场分析总结（基于申万期货日报）

市场概况

本期油脂油料市场受产量和政策因素影响，出现波动。马来西亚棕榈油产量环比减少7.89%，出口量下降16.1%，数据支撑价格小幅上涨。印尼棕榈油库存增加，巴西大豆出口预估下调，但整体供需平衡变化不大。阿根廷取消豆油和豆粕出口税，预计将增加全球供应，对相关品种价格施压。

主要品种表现

• 豆油：主力合约前日收盘价8100，涨14点或0.17%，国内市场低位震荡为主。
• 棕榈油：主力合约前日收盘价9126，涨72点或0.80%，产量和出口数据不佳，短期支撑减弱。
• 菜油、豆粕等：部分品种价格下跌，受进口成本下行和供应增加预期影响，短期维持震荡。

国际动态

• 产量: 马来西亚9月1-20日产量环比减7.89%，出口量减16.1%，但产量担忧情绪降温。印尼7月出口、产量和库存数据平稳，未明显变化。巴西下调9月大豆出口预估，玉米出口数据略增。
• 政策: 阿根廷临时取消豆油和豆粕出口税，从26%降至0%，增加全球供应，压低价格。中美关税背景下，美豆出口前景不明朗。

分析师评论

油脂夜盘偏强运行，短期内产量下降预期减缓，但阿根廷政策拖累整体表现。建议关注国际数据和库存变化，短期以震荡为主。

风险提示

• 未来预测存在不确定性，包括天气、政策和需求变化。
• 市场有风险，投资决策需谨慎。