20240707-华创证券-传媒行业周观察_2024_WAIC召开_AI产业景气度持续向上；暑期档重点影游陆续上线_14页_1mb

传媒行业周观察（2024年7月1日-7月5日）

核心观点
2024年WAIC圆满落幕，AI产业景气度持续提升；暑期档重点影游密集上线。传媒板块短期关注AI视频、电影暑期档、游戏及出版绩优股；港股科技股基本面改善，建议配置红利资产。

一、市场表现回顾

• 上周传媒（申万）指数下跌0.59%，跑赢沪深300指数（-0.88%）0.29个百分点，位列全市场第15位。
• 游戏板块买量市场趋于稳定，部分头部产品流水超预期。
• 港股恒生科技指数上涨11.9%，建议关注腾讯**（DNF超预期、Supercell表现强劲）、美团、快手-W及哔哩哔哩**等基本面改善个股。

二、行业重大动态与公司公告

1. AI产业
   • 百家企业在WAIC展示最新AI成果，百度“文心一言4.0”、腾讯“混元”、华为“盘古5.0”等重磅模型亮相。
   • 快手、商汤、网易发布新模型及开源成果。
2. 游戏领域
   • 米哈游《绝区零》首测流水或达72亿元（1-3月预估）。
   • 腾讯多款游戏维持畅销榜前列，Supercell海外流水高位。
3. 影视市场
   • 《默杀》上映首周票房超2亿，暑期档表现乐观。
   • AI视频技术持续催化影视行业。

三、投资建议

（一）AI方向

重点推荐南方传媒（AI视频+教育渠道双逻辑）、佳发教育、世纪天鸿、新东方、好未来等。

（二）游戏领域

短期关注估值修复机会，推荐A股：神州泰岳、恺英网络。
港股：腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩-W。

（三）出版板块

国有出版公司兼具成长与分红潜力，推荐南方传媒、山东出版、凤凰传媒。

（四）影视院线

暑期档票房恢复率74%，建议关注票房龙头猫眼娱乐、光线传媒、万达电影。

四、风险提示

• 政策监管趋严风险（传媒、教育、互联网行业）。
• 公司业绩不及预期及用户消费能力复苏不确定性。

字数统计：约850字。