20220330-中原证券-光伏行业周报_新型储能发展实施方案促进可再生能源高质量发展_关注产业链扩产对供需影响_12页_715kb

新型储能发展实施方案促进可再生能源高质量发展，关注产业链扩产对供需影响

核心内容

本报告由中原证券分析师唐俊男撰写，主要聚焦于光伏行业及新型储能行业的近期发展动态与投资建议。报告指出，随着《“十四五”新型储能发展实施方案》的出台，新型储能行业迎来政策利好，将加速可再生能源的高质量发展。同时，光伏行业在2022年初迎来扩产热潮，产业链各环节产能扩张显著，但短期内面临供需错配风险。报告对行业动态、价格走势、重点公司公告及投资建议进行了系统分析，并提示了相关投资风险。

主要观点

1. 政策支持推动新型储能发展

• 国家能源局与发改委联合发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，强调新型储能在新能源电站、电网侧、用户侧的多场景应用，推动其与电力系统融合发展。
• 南方能源监管局发布征求意见稿，放宽独立储能电站接入限制，提高调峰补偿标准，鼓励形成直控型聚合平台，有利于储能行业发展。

2. 光伏行业扩产显著，关注中长期供需变化

• 硅料、硅片、电池片和组件四大环节拟扩产规模分别为62万吨、72.5GW、66.8GW和68.5GW，远超短期市场需求。
• 2025年终端需求预计400GW，硅料需求约150万吨，当前扩产规模明显大于需求增长，存在阶段性供需错配风险。

3. 上游硅料价格坚挺，中下游价格平稳

• 硅料价格小幅上涨，主要由于新增产能释放不及预期，叠加硅片企业开工率高位运行。
• 硅片、电池、组件、光伏玻璃价格基本平稳，显示市场在短期内对价格的承受能力较强。

4. 光伏企业业绩普遍向好

• 福莱特2021年实现营收87.13亿元，净利润21.20亿元，分别同比增长39.18%和30.15%。
• 苏州固锝2021年净利润同比增长140.90%，受益于下游光伏需求旺盛。
• 通威股份、特变电工等企业一季度净利润大幅增长，显示行业景气度持续提升。

关键信息

行业动态

• 国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》聚焦六大方向，明确推动新型储能与电力系统融合。
• **《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》**出台，强调氢能作为清洁低碳能源的重要地位。
• 多个省份如湖南、山东发布“十四五”清洁能源发展规划，推动光伏与风电发展，同时布局新型储能和氢能产业。

重点环节量价数据

• 2022年1-2月国内高纯晶硅产量增长45.9%，进口量同比下降11.7%，显示国内产能扩张明显。
• 硅料价格维持上涨，单晶复投料成交均价24.82万元/吨，周环比微涨0.16%。
• 硅片、电池、组件、光伏玻璃价格基本稳定，未出现明显波动。

重点公司公告

• 隆基股份与通威股份签订重大采购合同，预计2022-2023年多晶硅料交易量达20.36万吨，合同金额约442亿元。
• 晶科能源2021年第四季度出货量同比增长94.1%，2022年一季度预计出货量7.5-8吉瓦。
• 通威股份、特变电工一季度净利润同比大幅增长，分别达478%-514%和69%-90%。
• 福莱特2021年新增产能释放带动业绩增长，苏州固锝光伏电池银浆业务增长显著。

投资建议

• 光伏板块整体表现抗跌，但反弹力度弱于市场，需关注中长期机会。
• 建议关注估值合理的细分领域，如热场材料、光伏玻璃、一体化组件厂、逆变器领域头部企业。
• 投资评级为“强于大市”，未来6个月内行业指数相对大盘有望上涨10%以上。

风险提示

• 系统性风险：宏观经济波动可能影响光伏行业整体发展。
• 原材料价格下降不及预期：可能压缩企业利润空间。
• 全球装机需求不及预期：影响产业链整体增长。
• 阶段性供需错配与产能过剩：可能导致价格下跌与盈利能力下滑。

总结

本报告综合分析了新型储能政策利好、光伏行业扩产趋势、产业链价格走势及重点企业业绩表现，指出当前光伏行业虽面临短期供需压力，但长期仍具增长潜力。政策支持与行业景气度为储能和光伏发展提供良好环境，但需警惕原材料价格波动与产能过剩风险。投资建议聚焦于估值合理、具备增长潜力的细分领域，建议投资者关注中长期趋势，理性布局。