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格林大华期货油脂早报20220818 总结

核心内容概述

本报告对2022年8月18日油脂市场进行了分析，涵盖国际原油、棕榈油出口、豆油与菜籽油库存变化等多个方面，为投资者提供了操作建议与市场展望。

主要观点

• 国际原油支撑：EIA库存数据下降支撑了国际原油期价，间接影响油脂类商品的成本。
• 印尼棕榈油出口政策调整：印尼上调棕榈油出口关税，可能对全球供应造成一定影响。
• 马来棕榈油产量上升：SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油产量较上月同期增加8.23%，产量向好。
• 国内油脂库存低位：国内豆油、棕榈油及菜籽油库存仍处于低位，对盘面形成支撑。
• 基差波动：豆油与棕榈油基差有所下降，但菜籽油基差明显上升，显示市场预期分化。
• 市场波动性加大：油脂日内波动幅度加大，投资者需警惕短期波动风险。
• 操作建议：建议持有远月长线空单，中线保持震荡思路，长期偏空。

关键信息

现货价格与基差

库存数据

• 豆油库存：截至8月12日，商业库存77.8万吨，环比减少6.4万吨。
• 棕榈油库存：截至8月12日，商业库存22.1万吨，环比周度增加0.9万吨。
• 菜籽油库存：截至8月12日，商业库存19.5万吨，环比减少1.2万吨。

利多因素

• 美国7月豆油库存持续下降至76.39万吨，消费环比增加。
• 马来西亚8月上半月棕榈油产量同比增加8.23%，显示供应改善。
• 国内油脂库存仍处于低位，对盘面形成支撑。
• 高基差对油脂期货价格有一定支撑作用。

利空因素

• 马来西亚8月上半月棕榈油出口量较7月同期减少9.5%，可能影响市场供应预期。

风险提示

• 国际原油价格波动：作为油脂类商品的主要成本构成，国际原油价格的变动将对油脂市场产生重要影响。
• 政策变化：印尼上调棕榈油出口关税，可能对全球供应和价格造成冲击。
• 天气与产量：马来棕榈油产量虽上升，但若天气变化影响后续产量，仍可能引发市场波动。

操作建议

• 远月合约：建议继续持有远月长线空单，如Y2301、P2301、012301。
• 支撑与压力位：
  • Y2301：支撑位9310，压力位10080
  • P2301：支撑位8150，压力位8870
  • 012301：支撑位10800，压力位11700

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议或承诺，投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862