20250721-上海证券-电子行业周报_英伟达H20重启对华销售_台积电美国先进封装厂2028年开建_10页_896kb

市场回顾方面，2025年7月14日至18日期间，SW电子指数上涨2.15%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，其中元件板块涨幅最高达9.36%，半导体板块涨幅最小为0.42%。

核心观点聚焦于英伟达H20芯片重启对华销售，这标志着中美科技博弈的阶段性进展，缓解了中国AI芯片市场的算力短缺，但短期内将加剧竞争，并推动本土AI产业自主可控发展，预计到2025年，中国本土芯片供应商将在AI服务器市场占比提升。同时，台积电计划于2028年在美国亚利桑那州开建先进封装厂，专注于CoPoS和SoIC封装技术，以提升封装能力和匹配先进制程需求。

投资建议维持电子行业“增持”评级，认为行业2025年将迎来全面复苏，推荐关注半导体设计、AIOT SoC芯片、模拟芯片、驱动芯片及关键材料领域的个股。风险包括中美贸易摩擦、终端需求下滑和国产替代不及预期。

其他要点包括英特尔18A制程良率提升、全球Robotaxi市场增长以及台积电Q2业绩优异。