20250804-安粮期货-铁矿石期货月报（202508）_综述_政策真空期+淡季需求走弱_铁矿震荡为主_7页_737kb

安粮期货铁矿石期货月报总结（2025年8月）

核心观点

2025年8月，铁矿石市场面临“政策真空期与淡季需求走弱”的双重压力，短期内或维持震荡走势，中长期供需格局逐步松动，建议投资者关注钢厂库存去化节奏及海外矿山发运变化，警惕政策扰动风险。

一、行情回顾

铁矿石现货价格于2025年7月呈现震荡下行趋势，主要因政策预期退潮、供需再平衡博弈及成本支撑边际减弱。截至7月31日，中国铁矿石现货价格报786.22元/吨，月环比下跌1.75%。铁矿石期货主力合约I2509呈现“先扬后抑”走势，月内价格从800元/吨关口回落至780元/吨以下。

二、供给分析

海外矿山产能持续释放，澳大利亚7月发运量环比增加230.2万吨至1859.6万吨，巴西发运量环比增长203.9万吨至883.3万吨，到港量回升。国内铁矿石产量环比下降1.5%至2.17亿吨，主要受京津冀地区环保限产影响。

三、需求分析

7月全国铁水日均产量环比下降1.52万吨，但制造业用钢需求占比提升，地产投资收缩致建筑用钢需求下降，整体需求增速放缓至低位。钢厂库存维持低位，但环比回升，补库意愿有限。

四、库存分析

7月末全国45港口铁矿石库存降至1.37亿吨，同比仍高于去年同期水平。品级分化明显，PB粉、卡粉等高品矿库存占比提升，低品矿库存有所下降。

五、后市展望

短期（1-2周）：政策退潮与供应增量下，价格或震荡偏弱，支撑位770元/吨，若发运量超3300万吨可能出现750元/吨支撑。
中期（1-2个月）：粗钢减产执行力度决定走势，若铁水产量落至230万吨以下，矿价可能下探700元/吨；若维持高位，则在750-780元区间筑底。
关键观察点包括政策落地、到港累积速度、运输成本变化和钢厂补库节奏。