20220301-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_967kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国泰君安期货2022年3月1日的商品研究晨报，重点分析了黑色系及玻璃等品种的市场走势与基本面情况，整体基调以震荡为主，部分品种存在政策调控和供需矛盾带来的不确定性。

黑色系列品种分析

铁矿石

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格小幅上涨，但港口库存未有效去化，显示钢厂复产对供需改善有限。
  • 冬奥会期间部分区域钢厂限产，铁水产量反复。
  • 钢材现货利润降至低位，抑制钢厂补库意愿。
  • 政策调控压力增大，发改委发文约谈相关企业，情绪性压制市场。
• 观点及建议：
  • 市场情绪受政策冲击，短期或维持弱势震荡。
  • 上方空间有限，建议谨慎操作。

螺纹钢

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格微涨，库存环比上升，产量有明显回复。
  • 需求端地产疲弱，对建材需求形成拖累。
• 观点及建议：
  • 市场仍在等待需求验证，建议高位反复思路对待。
  • 建议轻仓操作，关注政策放松后的产量变化。

热轧卷板

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格微涨，库存和产量均有所回升。
  • 需求兑现预期弱，成材利润支撑松动。
• 观点及建议：
  • 建议以震荡思路对待，关注终端需求验证。
  • 建议轻仓操作，等待进一步数据支撑。

硅铁

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格震荡偏强，成交活跃，持仓稳定。
  • 硅铁开工率上升，库存维持高位，供给压力增大。
  • 锰硅表现相对更强，受锰矿和煤焦支撑。
• 观点及建议：
  • 短期以高抛低吸策略对待，中期需关注政策和终端需求。
  • 建议谨慎轻仓操作。

锰硅

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格震荡偏强，开工率上升，产量增加。
  • 硅铁和锰硅均受供需格局影响，锰硅基本面更强。
• 观点及建议：
  • 市场关注锰硅多配信心，但需警惕政策调控和需求证伪。
  • 建议谨慎操作，等待政策和终端需求进一步明朗。

焦炭

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格企稳运行，需求释放加快。
  • 焦企仍有提涨意愿，钢厂复产导致焦炭可用天数回落。
• 观点及建议：
  • 短期受供需支撑，建议轻仓操作。
  • 保持观望，关注下游需求变化。

焦煤

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格区间震荡，进口蒙煤通关量低位运行，供应偏紧。
  • 下游需求支撑煤价，现货价格稳中有升。
• 观点及建议：
  • 短期受供需支撑，建议轻仓操作。
  • 保持观望，关注政策和终端需求变化。

动力煤

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格企稳，市场煤资源暂缺，港口现货资源较少。
  • 国际用煤需求旺盛，进口煤价格上涨，形成支撑。
• 观点及建议：
  • 短期需求支撑仍在，建议以区间震荡对待。
  • 需关注政策调控和终端需求变化。

玻璃

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 期货价格微跌，市场交投清淡，部分价格承压下滑。
  • 社会库存积压，终端加工企业回款较差，贸易商消化库存。
  • 春节补库驱动的上涨已结束，需求释放缓慢。
• 观点及建议：
  • 中期震荡格局，建议关注支撑位1800-1900和压力位2200-2300。
  • 建议谨慎操作，关注地产政策和终端需求变化。

关键信息汇总

总结

整体来看，2022年3月1日黑色系及玻璃品种均呈现震荡格局，主要受政策调控、供需矛盾及终端需求疲软等因素影响。铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤及玻璃均未形成明确趋势，市场情绪较为谨慎，建议投资者以轻仓操作为主，关注政策动向和终端需求变化。玻璃短期承压，中期震荡，需警惕地产投资增速下滑对行业的长期影响。