20250318-国开证券-1-2月经济数据点评_开年经济总体平稳_政策仍需加快落地_4页_740kb

中国经济1-2月份数据总体平稳，体现出一定韧性，但复苏温和，需要进一步政策支持。

主要经济指标显示，1-2月工业增加值同比增长59%，高于预期51%；固定资产投资同比增长41%，好于预期38%；社会消费品零售总额增长40%，略低于预期45%。尽管有工作日减少等扰动因素（今年工作日为38天，同期为40天），工业生产维持稳健，生产端行业分化，"两新"政策推动了制造业和高技术制造业较快增长。消费方面，服务消费稳定，外出文旅休闲活动增加，市场温和复苏，但就业市场失业率有所回升，消费增长斜率可能放缓。

固定资产投资整体增速优于市场预期，基建投资明显发力，房地产投资反弹但持续性待观察，制造业投资稳健增长，尤其是高技术领域表现积极。风险包括通胀超预期、贸易摩擦升温、经济复苏不及预期等，需政策接力加速落地以实现全年5%左右增长目标。

总体而言，开年以来经济平稳开局，政策支持力度加大，但需警惕外部风险，确保经济持续健康发展。