20251123-华泰期货-外汇周报_美国数据噪音加剧_预期分歧放大_10页_1mb

报告总结：外汇周报 2025-11-23

市场概述

美国数据呈现噪音，就业数据强于预期但失业率攀升，制造业PMI放缓，显示经济增速疲软，美联储政策路径不确定。人民币受美元走弱预期和中美关系缓和影响，预计稳中有升；其他货币如欧元和日元则受各自基本面和政策影响。

主要货币分析

• 美元/人民币：预计震荡区间7.05–7.15，偏向人民币缓步走强，受美元收益率优势和避险属性支撑，但缺乏上行动力。
• 欧元：维持1.10–1.20区间震荡，短期因政治事件压制，中期可能逐步企稳偏强，得益于服务业韧性。
• 日元：美元/日元可能维持高位震荡，上方160点存在政策压力，预计阶段性回落。

策略建议

• 美元/人民币：震荡区间交易，偏向空头；欧元：区间震荡，适度看多；日元：高位震荡，避免趋势性操作。

风险因素

地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储政策不确定、海外流动性冲击。

关键数据

• 美国9月非农就业11.9万人，失业率4.4%；11月SP Global制造业PMI初值51.9。
• 图表涵盖银行结售汇、汇率走势、远期报价等，提供可视化参考。