20130822-中投证券-中投证券债券市场每日信息_16页_1mb

报告摘要

债券市场每日信息总结

核心内容概述

本报告汇总了8月21日国内与国际的债券市场相关资讯，涵盖经济增长预期、企业经营状况、信用评级调整、新券发行与市场表现、央行动态及海外经济金融数据等多个方面，为债券投资人提供市场动态分析与信用评估参考。

主要观点与关键信息

国内资讯

中国经济增长预期
- 彭博调查显示，中国经济有望实现2014年 7.5% 的官方增长目标。
- 中国经济在经历两个季度放缓后企稳，但面临新兴市场增长放缓和货币政策偏紧的风险。
- 央行预计将在年底之前扩大人民币汇率浮动区间。
SOHO中国：二线城市写字楼供应过剩
- SOHO中国首席执行官张欣指出，二线城市写字楼供应过剩，企业停止扩张。
- 二季度北京中央商务区写字楼租金下降，为近四年首次。
- SOHO中国上半年核心纯利增长超一倍，主要来自物业出售。
信托贷款纳入征信系统
- 信托公司贷款信息将全面纳入金融信用信息基础数据库，以加强风险管理。
- 尚未接入的信托公司将加快接入进度，实现全覆盖。
- 7月信托贷款同比多增690亿元，显示市场活跃度。
央企盈利能力面临挑战
- 部分央企仍面临“增产不增收、增收不增利”的困境。
- 上半年央企利润同比增长 14.9%，但成本费用占营收比例高达 95.6%。
- 企业需进行转型升级、清理包袱、深化改革和管理提升。
信贷资产证券化扩容预期升温
- 监管层正推动信贷资产证券化常态化，扩容预期增强。
- 争议“银证合作”模式可能带来道德风险和技术风险，需谨慎对待。
10年期国债中标利率低于预期，提振二级市场
- 10年期国债中标利率为 4.08%，低于市场预期 4.11%。
- 二级市场中长期利率债收益率回落，显示机构投资需求回升。

海外资讯

英国预算赤字重现
- 7月英国首次出现预算赤字，净借款为 4.88亿英镑。
- 预计本财年预算赤字将达 1200亿英镑，占GDP的 7.5%。
美元兑亚洲货币走高
- 投资者等待美联储会议纪要，关注其缩减债券购买计划的信号。
- 美元兑印尼盾升至四年高点，兑澳元和新西兰元亦上涨。
日元看涨头寸激增
- 日本政府可能提高消费税，令日元承压。
- 日元兑美元本月上涨 0.4%，期权市场显示看涨头寸增加。
欧洲债务危机风险被忽视
- 投资者过于关注美联储动向，忽视欧洲债务危机复发的可能。
- 摩根士丹利认为欧洲债务危机再次爆发概率为 25%。
美国信心支撑债券收益率攀升
- 美国投资专家认为“信心”高于一切，债券收益率攀升并非坏事。
- 1967年以来，信心与收益率同步上升的月份，股市年化涨幅达 12.8%。
印度购买长期国债应对收益率飙升
- 印度央行宣布购买 800亿卢比 的长期国债，以缓解收益率压力。
- 印度10年期国债收益率触及 9.48%，为2001年以来最高。

公司要闻

獐子岛负债率创新高，毛利率刷新低
- 上半年营业收入增长 7.9%，但净利润同比大幅下降 66.23%。
- 负债率达 53.73%，为上市以来最高。
- 毛利率降至 24.50%，为上市以来最低。
双环科技受纯碱行业不景气影响亏损
- 半年报显示净亏损 9198.87万元，主要因纯碱价格下滑。
- 营业收入同比增长 8.41%，但利润大幅下滑。
厦工股份经销商欠账问题持续
- 多起经销商诉讼案件，涉及金额达 3631万元。
- 应收账款余额快速增长，反映激进扩张后遗症。
东北制药VC价格低迷，前三季预亏超7000万
- 维生素C价格低迷，公司三季度预计亏损 4000万~5000万元。
- 报告期内公司减亏 70%，但仍面临经营压力。

新券发行与昨日市场

发行预案
- 吉视传媒、河南水利投资集团、獐子岛、中国华能等企业计划发行中期票据和短期融资券。
- 发行时间集中于8月22日至28日，规模从 2亿至 40亿 不等。
市场表现
- 国债、金融债、企业债及中短期票据成交活跃，部分品种为年内最高。
- 交易所市场中公司债、企业债、可转债等活跃。