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节能环保行业8月第4周周报总结

核心内容概览

本周沪深300指数下跌1.72%，环保工程及服务指数上涨0.35%，水务指数下跌1.4%。环保板块整体保持高位震荡，政策推动和行业成长性成为关注重点。水价上调预期利好水务公司，而大气污染治理、污水处理和固废处理等细分领域表现突出。

主要观点

• 行业整体表现：环保工程及服务指数跑赢沪深300指数，水务指数则表现较差。
• 个股表现：重庆水务涨幅最大（5.8%），龙源技术跌幅最大（-8.4%）。
• 政策驱动：《大气污染防治行动计划》和《水污染防治行动计划》持续推进，政策利好显著。
• 水价调整：全国多地启动水价调整方案，水质标准提升推动供水企业提标改造。
• 河北钢铁产能削减：河北计划未来七年削减钢铁产能8600万吨，重点治理大气污染。
• 排污权交易：河北省推进排污权交易，利用经济手段促进污染减排和产业结构调整。
• 公司动态：多家公司发布半年报或重大公告，如首创股份、格林美、南海发展、盛运股份、东江环保等。

关键信息

行业动态

1. 全国水价调整

   • 多地召开水价听证会，计划或已上调水价，如上海涨幅达30%。
   • 新版《生活饮用水卫生标准》启用，要求水质提升，供水企业需进行提标改造。
   • 2012年全国约30%城市供水企业亏损。

2. 河北钢铁产能削减

   • 河北计划到2017年削减6000万吨，2020年再削减2600万吨。
   • 环保部指出，河北空气质量较差的10个城市中7个在河北。
   • 环保部调查显示，河北60%企业存在环保问题，70%除尘设施运行不正常，80%企业生产废水违规排放。

3. 大气污染防治责任书

   • 环保部将与省级政府及央企签订大气污染防治目标责任书。
   • 上半年主要污染物排放均有所下降，环保部加强环评审批，严格控制污染项目。

4. 排污权交易推进

   • 河北省要求各市在2013年10月1日前开展排污权交易。
   • 排污权交易已覆盖重点行业，未来未开展交易的设区市新项目需通过省排污权交易中心交易。

公司信息

1. 首创股份

   • 2013年半年度实现营收142,624.42万元，同比增长14.86%。
   • 归属于母公司净利润同比下降18.27%，拟非公开发行A股股票用于供水中心改扩建工程。

2. 格林美

   • 2013年半年度销售收入同比增长140.62%，净利润增长11.71%。
   • 主要受益于新增合并企业及产能释放。

3. 南海发展

   • 2013年半年度营收同比增长7.61%，净利润增长15.07%。
   • 主营业务收入占比达98.58%，表现稳健。

4. 盛运股份

   • 签署拉萨市生活垃圾焚烧发电项目特许经营权协议，项目特许经营年限为30年。

5. 东江环保

   • 收购东莞市恒建环保科技有限公司100%股权，增强公司在含铜废液处理领域的竞争力。

投资策略

• 板块表现：环保板块估值偏高，建议关注细分行业增长确定性高的公司。
• 重点推荐：
  • 大气污染治理：龙净环保、雪迪龙、国电清新
  • 污水处理：碧水源、南海发展
  • 固废处理：桑德环境、盛运股份
• 未来展望：节能环保产业将成为国民经济新的支柱，行业成长性高，政策支持力度大。

表格摘要

公司名称	股价（2013.08.21）	12EPS	13EPS	14EPS	PE-12A	PE-13E	PE-14E	评级
碧水源	43.14	1.02	0.95	1.30	42	45	33	推荐
桑德环境	37.09	0.86	0.94	1.26	43	39	29	推荐
龙净环保	28.75	1.36	0.84	0.98	21	34	29	推荐
雪迪龙	22.31	0.77	0.49	0.64	29	46	35	推荐
南海发展	7.11	0.37	0.40	0.44	19	18	16	推荐
国电清新	19.73	0.35	0.42	0.62	56	48	32	推荐
盛运股份	32.58	0.33	0.77	1.17	99	42	28	推荐

结论

节能环保行业在政策推动下持续受到关注，水价调整、钢铁产能削减、排污权交易等措施将促进行业结构优化和增长。当前板块估值偏高，建议投资者关注细分领域中具有明确增长预期的公司，如大气污染治理、污水处理和固废处理企业。行业长期前景乐观，有望成为国民经济新的支柱产业。