20231103-华安期货-石油化工周报_弱现实强预期_化工品涛声依旧_8页_1mb

华安期货石油化工周报总结

编制日期： 2023/11/3

核心因素分析

1. 宏观政策：中央金融工作会议强调加快推进金融强国建设，推动金融高质量发展；美联储维持利率5.25%-5.5%不变；中国10月PMI降至49.5%，制造业复苏乏力。
2. 油价与成本：国际油价受库存拐点及全球经济放缓压力影响，高位回落，削弱化工品成本支撑。

产品展望

1. 塑料

• 出厂价格偏稳，终端需求观望，成交不及预期。
• 原料供应端检修减少，库存去化，预计短期区间震荡。
• 期货合约价差小幅收窄，基差走弱。

2. PP

• 出厂价格稳中有调，社会库存下降，需求释放缓慢。
• 下游开机率提升有限，重点观察增量订单情况。
• 跨期价差与基差变化需关注市场情绪切换。

数据与观点

• 供给端：PE装置检修损失量减少，预计下周供应增加。
• 库存监测：两油库存环比下降，石化库存去化预期延续。
• 需求端：下游开工率虽维持高位，新增订单受抑；预期需求减弱。
• 技术面：价格波动率回落，市场维持震荡预期。

投资建议：建议以震荡思路应对，重点把握供需边际变化。

免责声明

本报告基于公开资料整理，观点不构成投资建议。

[华安期货投研团队]