20260326-宁证期货-今日早评_7页_294kb

投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

2026年3月26日的投资咨询早评涵盖了多个大宗商品及金融品种，重点分析了近期市场供需变化、库存动态、价格走势及政策影响。整体来看，市场情绪偏谨慎，部分品种受地缘政治、政策调控及成本支撑影响，呈现震荡偏强或偏弱趋势。

---

主要品种分析

焦煤

• 产能利用率：314家独立洗煤厂样本产能利用率为34.8%，环比上升1.8%。
• 库存变化：精煤日产25.9万吨，环比增1.6万吨；精煤库存349.2万吨，环比增16.7万吨。
• 市场评述：供应端逐步恢复，下游焦企采购维持刚需，钢厂铁水产量提升。政策对煤炭新增产能的限制导致供给弹性有限，市场对政策减产预期乐观。中东冲突对能源价格有支撑作用，短期焦煤震荡偏强。

甲醇

• 库存变化：港口样本库存115.55万吨，周降10.62万吨；生产企业库存43.50万吨，周降5.04万吨。
• 市场评述：国内甲醇开工率高位，下游复工需求回升，港口库存持续去库。期现价差走强，但市场成交一般。预计短期震荡略偏强。

铁矿石

• 到港量：47港到港总量2383.1万吨，环比增66.1万吨；北方六港到港量1050.4万吨，环比降179.8万吨。
• 市场评述：供应端受发运节奏影响，部分现货流动性受限。需求端仍有恢复空间，但库存难有明显去库。美伊冲突支撑期现价格，短期震荡运行。

螺纹钢

• 库存变化：全国建材产量473.36万吨，较上周增28.35万吨；总库存1439.87万吨，环比降46.65万吨。
• 市场评述：钢材需求复苏偏慢，市场成交一般，成本端支撑不稳，短期钢价弱势窄幅调整。

生猪

• 价格变化：全国农产品批发市场猪肉均价15.80元/公斤，环比降1.4%。
• 市场评述：猪价持续走低，出栏压力大，终端需求有限。现货价格下行，期货端看涨预期未反转，短期价格底部震荡。

棕榈油

• 出口数据：马来西亚3月出口量同比大幅增长，出口量加快去库。
• 市场评述：国内进口利润倒挂，但期价回落支撑期价。需关注地缘风险及看涨情绪消退，短期高位震荡偏弱。

豆粕

• 价格变化：国内豆粕现货价格下调，多地价格下跌60元/吨。
• 市场评述：油厂库存回升，下游抵触高价，短期价格高位震荡偏弱。

纯碱

• 库存变化：纯碱厂家总库存193.17万吨，环比降0.8%；浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比降4.76%。
• 市场评述：浮法玻璃开工率稳定，纯碱市场延续稳定，交投清淡。短期震荡运行。

塑料

• 库存变化：LLDPE生产企业库存25.58万吨，环比增7.16%。
• 市场评述：供应端检修预期缓解，但下游需求偏弱，高价抑制采购。成本端支撑偏强，短期震荡略偏弱。

二年期国债

• 资金面：Shibor短端品种多数上行，资金面略有收紧。
• 市场评述：两会后市场暂稳，需关注中东局势是否影响资金流入，短期债市震荡。

黄金

• 地缘政治：美伊谈判信号释放，但双方诉求差距大。
• 市场评述：黄金短期上涨动力不足，中期或高位震荡。

铂金

• 政策影响：美联储官员呼吁降息，印尼拟征出口税。
• 市场评述：出口税叠加其他供应端约束，短期铂金走势跟随白银，中期高位震荡。

铝

• 政策变化：几内亚削减铝土矿出口，可能影响成本端。
• 市场评述：铝价短期震荡，关注政策落地及成本传导。

铸造铝合金

• 库存变化：再生铝合金锭库存环比下降。
• 市场评述：废铝成本支撑稳固，下游开工率回升但采购仍以刚需为主，短期震荡。

原油

• 库存变化：美国原油库存创2024年6月以来新高。
• 市场评述：地缘冲突持续支撑油价，但短期谨慎操作，中期逻辑为战争越久，油价越强。

镍

• 政策影响：印尼拟征出口税，叠加其他供应端约束。
• 市场评述：供应收紧预期主导，镍价震荡偏强。

天然橡胶

• 库存变化：中国天然橡胶社会库存环比微降。
• 市场评述：产区天气正常，预计4月初开割。需求端订单预期转弱，短期基本面转弱，长周期底部震荡抬升。

PTA

• 库存变化：聚酯市场库存集中在13-27天。
• 市场评述：下游需求疲软，PTA存在累库预期。短期适度观望。

---

关键信息总结

• 供应端：多数品种供应端有所恢复，但政策调控及地缘冲突限制了产能释放。
• 需求端：下游需求复苏缓慢，部分行业仍处低位，影响价格走势。
• 库存变化：多数品种库存下降，但部分品种库存仍处高位。
• 成本支撑：原油、煤炭等成本端对部分品种形成支撑，影响价格走势。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，短期震荡为主，中期需关注政策与地缘变化。

---

联系方式

分公司	地址	电话
总部	南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室	025-52865008
南京分公司	南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室	025-52865127，025-52865048
湖北分公司	武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室	027-59329152
深圳分公司	深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1	0755-33965308
青岛分公司	青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户	0532-68669280
汉口营业部	武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室	027-85825755
南昌营业部	南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室	0791-86807618
苏州分公司	苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室	0512-67609550
合肥营业部	合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室	0551-65111656
杭州营业部	杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室	0576-88733665
日照营业部	日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号	0633-8216067
济南分公司	济南市高新区新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室	0531-62231123

---

重要声明

• 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告不构成法律、财务或税务建议，读者应独立判断。