> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概述 2026年3月26日的投资咨询早评涵盖了多个大宗商品及金融品种，重点分析了近期市场供需变化、库存动态、价格走势及政策影响。整体来看，市场情绪偏谨慎，部分品种受地缘政治、政策调控及成本支撑影响，呈现震荡偏强或偏弱趋势。 --- ## 主要品种分析 ### 焦煤 - **产能利用率**：314家独立洗煤厂样本产能利用率为34.8%，环比上升1.8%。 - **库存变化**：精煤日产25.9万吨，环比增1.6万吨；精煤库存349.2万吨，环比增16.7万吨。 - **市场评述**：供应端逐步恢复，下游焦企采购维持刚需，钢厂铁水产量提升。政策对煤炭新增产能的限制导致供给弹性有限，市场对政策减产预期乐观。中东冲突对能源价格有支撑作用，短期焦煤震荡偏强。 ### 甲醇 - **库存变化**：港口样本库存115.55万吨，周降10.62万吨；生产企业库存43.50万吨，周降5.04万吨。 - **市场评述**：国内甲醇开工率高位，下游复工需求回升，港口库存持续去库。期现价差走强，但市场成交一般。预计短期震荡略偏强。 ### 铁矿石 - **到港量**：47港到港总量2383.1万吨，环比增66.1万吨；北方六港到港量1050.4万吨，环比降179.8万吨。 - **市场评述**：供应端受发运节奏影响，部分现货流动性受限。需求端仍有恢复空间，但库存难有明显去库。美伊冲突支撑期现价格，短期震荡运行。 ### 螺纹钢 - **库存变化**：全国建材产量473.36万吨，较上周增28.35万吨；总库存1439.87万吨，环比降46.65万吨。 - **市场评述**：钢材需求复苏偏慢，市场成交一般，成本端支撑不稳，短期钢价弱势窄幅调整。 ### 生猪 - **价格变化**：全国农产品批发市场猪肉均价15.80元/公斤，环比降1.4%。 - **市场评述**：猪价持续走低，出栏压力大，终端需求有限。现货价格下行，期货端看涨预期未反转，短期价格底部震荡。 ### 棕榈油 - **出口数据**：马来西亚3月出口量同比大幅增长，出口量加快去库。 - **市场评述**：国内进口利润倒挂，但期价回落支撑期价。需关注地缘风险及看涨情绪消退，短期高位震荡偏弱。 ### 豆粕 - **价格变化**：国内豆粕现货价格下调，多地价格下跌60元/吨。 - **市场评述**：油厂库存回升，下游抵触高价，短期价格高位震荡偏弱。 ### 纯碱 - **库存变化**：纯碱厂家总库存193.17万吨，环比降0.8%；浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比降4.76%。 - **市场评述**：浮法玻璃开工率稳定，纯碱市场延续稳定，交投清淡。短期震荡运行。 ### 塑料 - **库存变化**：LLDPE生产企业库存25.58万吨，环比增7.16%。 - **市场评述**：供应端检修预期缓解，但下游需求偏弱，高价抑制采购。成本端支撑偏强，短期震荡略偏弱。 ### 二年期国债 - **资金面**：Shibor短端品种多数上行，资金面略有收紧。 - **市场评述**：两会后市场暂稳，需关注中东局势是否影响资金流入，短期债市震荡。 ### 黄金 - **地缘政治**：美伊谈判信号释放，但双方诉求差距大。 - **市场评述**：黄金短期上涨动力不足，中期或高位震荡。 ### 铂金 - **政策影响**：美联储官员呼吁降息，印尼拟征出口税。 - **市场评述**：出口税叠加其他供应端约束，短期铂金走势跟随白银，中期高位震荡。 ### 铝 - **政策变化**：几内亚削减铝土矿出口，可能影响成本端。 - **市场评述**：铝价短期震荡，关注政策落地及成本传导。 ### 铸造铝合金 - **库存变化**：再生铝合金锭库存环比下降。 - **市场评述**：废铝成本支撑稳固，下游开工率回升但采购仍以刚需为主，短期震荡。 ### 原油 - **库存变化**：美国原油库存创2024年6月以来新高。 - **市场评述**：地缘冲突持续支撑油价，但短期谨慎操作，中期逻辑为战争越久，油价越强。 ### 镍 - **政策影响**：印尼拟征出口税，叠加其他供应端约束。 - **市场评述**：供应收紧预期主导，镍价震荡偏强。 ### 天然橡胶 - **库存变化**：中国天然橡胶社会库存环比微降。 - **市场评述**：产区天气正常，预计4月初开割。需求端订单预期转弱，短期基本面转弱，长周期底部震荡抬升。 ### PTA - **库存变化**：聚酯市场库存集中在13-27天。 - **市场评述**：下游需求疲软，PTA存在累库预期。短期适度观望。 --- ## 关键信息总结 - **供应端**：多数品种供应端有所恢复，但政策调控及地缘冲突限制了产能释放。 - **需求端**：下游需求复苏缓慢，部分行业仍处低位，影响价格走势。 - **库存变化**：多数品种库存下降，但部分品种库存仍处高位。 - **成本支撑**：原油、煤炭等成本端对部分品种形成支撑，影响价格走势。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，短期震荡为主，中期需关注政策与地缘变化。 --- ## 联系方式 | 分公司 | 地址 | 电话 | |--------|------|------| | 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127，025-52865048 | | 湖北分公司 | 武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 济南市高新区新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62231123 | --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性负责。 - 报告不构成法律、财务或税务建议，读者应独立判断。