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投资咨询中心早评总结（2026年04月17日）

核心内容概述

2026年4月17日，投资咨询中心对多个期货品种进行了市场分析，涵盖能源、金属、化工、农产品及国债等类别。整体市场氛围偏谨慎，部分品种存在反弹预期，但多数仍以震荡为主。市场情绪和政策动态是当前影响价格走势的关键因素。

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主要品种分析

焦煤

• 供应情况：全国炼焦煤矿山样本核定产能利用率91.7%，环比上升0.6%；原煤日均产量204.9万吨，环比增加1.4万吨。
• 库存变化：原煤库存541.3万吨，环比增14.3万吨；精煤库存209.6万吨，环比减10.9万吨。
• 市场观点：供应保持合理高度，蒙煤通关高位，外部压力不减；中下游采购意愿下降，库存开始累积。基本面支撑仍存，短期价格有反弹可能。

黄金

• 市场动态：美伊谈判进展成为焦点，若无法达成协议，冲突可能重燃。
• 价格走势：黄金在60日均线压力位有较大支撑，中期高位震荡概率大。
• 关注点：美联储降息预期及滞胀逻辑是否出现。

原油

• 供需背景：美伊谈判进展影响市场情绪，短期关注停火协议的明确信号。
• 中长期趋势：4-5月供应偏紧，长期走势依赖战争进展及供需变化。
• 市场建议：短期谨慎交易，等待更明确信号。

PTA

• 库存情况：PTA社会库存434.41万吨，环比上升9.76万吨。
• 市场观点：库存偏高，供应缩量，需求不及预期，去库预期存在。
• 影响因素：原油价格波动及美伊谈判进展可能带来不确定性。

天然橡胶

• 供应情况：云南部分区域因高温停割，海南亦有高温预警。
• 库存变化：中国社会库存135.1万吨，环比增0.53万吨。
• 市场观点：短期震荡为主，关注泼水节前后降雨及下游需求变化。

硅铁

• 库存情况：全国库存量64500吨，环比增4.71%。
• 市场观点：成本支撑力度减弱，但主力合约估值高于厂家成本，存在进一步下探风险，但空间收窄。

螺纹钢

• 库存变化：厂库与社库库存均下降，表需回升。
• 市场观点：供需两端均处于较低水平，市场矛盾不足，预计短期震荡运行。

豆粕

• 价格变化：国内豆粕现货价格下调。
• 市场观点：美国大豆播种进度创历史最快，国内需求疲软，预计短期偏弱运行。

三十年期国债

• 经济数据：一季度GDP增长5%，超出预期；房地产投资下滑。
• 市场观点：经济基本面向好，利空长债；债市整体震荡，高位震荡格局不变。

生猪

• 价格变化：全国生猪价格小幅上行。
• 市场观点：养殖端挺价意愿较强，需求无调整，预计短线震荡，价格重心缓慢上移。

棕榈油

• 市场动态：马来西亚提高生物柴油掺混标准，预计消费量增加。
• 市场观点：短期价格上行乏力，国内高库存和弱需求限制反弹空间。

铝

• 供应变化：中东冲突导致铝供应受阻，美国进口受冲击。
• 市场观点：海外短缺逻辑主导短期行情，国内库存高位，预计震荡偏强运行。

白银

• 政策动态：美联储降息预期存在，但尚未明确。
• 市场观点：中期高位震荡，短期可能继续上涨。

镍

• 政策背景：印尼缩减镍矿配额，收紧审批。
• 市场观点：成本支撑增强，但库存压力存在，追高需谨慎。

铅

• 供应变化：再生铅企业因原料紧张或亏损减产。
• 市场观点：成本支撑与需求疲软相互牵制，预计短期震荡运行。

甲醇

• 库存变化：港口库存下降，企业订单待发减少。
• 市场观点：国内开工高位，下游复工，港口去库趋势明显，短期震荡偏强。

纯碱

• 库存变化：厂家库存高位，浮法玻璃开工率小幅上升。
• 市场观点：纯碱价格短期震荡，下游需求以刚需为主。

PVC

• 成本变化：乙烯法生产成本仍高，装置检修增多。
• 市场观点：供应减弱利于去库存，短期价格震荡偏强。

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